Eu não sou muito bom em explicar esses modelos sofisticados, mas LST/re-pledge, quanto mais eu olho, mais parece: o retorno não surge do nada, na maioria das vezes é “você empresta a mesma confiança várias vezes”. Em resumo, originalmente o staking era para ajudar a manter a segurança da cadeia e ganhar recompensas; re-pledge é pegar essa “qualificação de segurança/confiança” e usá-la como garantia em outros protocolos, enquanto outros te pagam um pouco de retorno como aluguel.

O risco também segue essa linha: quanto mais camadas, mais parece uma matriosca. Se uma camada tiver problemas (falhas no contrato, regras de penalidade mal feitas, equipe de operação não aguentar), a transmissão pode acontecer, e no final eu achava que estava obtendo “juros compostos estáveis”, mas na verdade era “estabilidade na correlação”. Recentemente, todo mundo discute se a segurança compartilhada é uma inovação real ou apenas uma sobreposição de retornos, acho que ambos estão certos: pode aumentar a eficiência, mas também exige mais confiança em quem você acredita. De qualquer forma, agora não me atrevo a apostar tudo de uma vez, se estou com vontade, começo com uma pequena posição, para não transformar FOMO em piada.