Nos últimos tempos, a maior sensação ao observar o mercado não é "acertar a direção", mas que, quando a taxa de juros, essa torneira de água, é fechada, o apetite ao risco do mercado fica como se o oxigênio dentro de casa fosse sugado, até mesmo eu, que falo de longo prazo, involuntariamente começo a reduzir minha posição. Em resumo, quando o dinheiro está caro, todos preferem segurar dinheiro em espécie e esperar, mesmo que o mercado na cadeia esteja animado, facilmente se torna "sem fogo, só com barulho".

Recentemente, ao fazer novas garantias e compartilhar ganhos de segurança, essa estratégia de retorno foi criticada como "boneca russa", eu na verdade consigo entender: quando as taxas de juros estão altas, as pessoas ficam mais exigentes, as histórias de retorno se acumulam uma sobre a outra como empilhar pratos, não importa se é estável ou não, já começam a pensar "quem vai pagar a conta se cair". Minha abordagem agora é bem simples: primeiro definir a linha de maior retração, se for atingida, cortar, prefiro perder a oportunidade do que passar por uma nova clareza após zerar tudo. De qualquer forma, quando o cenário macro não está favorável, confio mais nas regras, não tanto na ideia de "desta vez é diferente".