Centrica Lucros em Queda à medida que Investimentos Impulsionam Reajuste Estratégico

Charles Kennedy

Qui, 19 de fevereiro de 2026 às 17:49 GMT+9 4 min de leitura

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Centrica plc apresentou lucros menores em 2025, mas aumentou seu dividendo e avançou com grandes investimentos enquanto mira um aumento no EBITDA até 2030.

O grupo de energia e serviços com sede no Reino Unido reportou EBITDA ajustado de £1,4 bilhão em 2025, abaixo de £2,3 bilhões em 2024, com lucro operacional ajustado caindo para £814 milhões de £1,6 bilhão. Os lucros ajustados por ação diminuíram para 11,2p de 19,0p um ano antes, refletindo preços de commodities mais fracos, interrupções nucleares e condições de negociação contidas.

Os resultados estatutários foram mais afetados. O lucro operacional caiu para £0,1 bilhão de £1,7 bilhão em 2024, enquanto a Centrica contabilizou £0,7 bilhão em encargos excepcionais e perdas de reavaliação em derivativos de energia, além de £0,5 bilhão em impairments ligados a campos de gás de última fase e investimentos nucleares fora do Sizewell C. O grupo reportou uma perda estatutária por ação de 1,5p, comparado a um lucro de 25,7p em 2024.

Apesar da queda nos lucros, a Centrica aumentou seu dividendo anual em 22%, para 5,5p por ação, de 4,5p em 2024, alinhado à sua política de dividendos progressivos. A empresa retornou £1,1 bilhão aos acionistas em 2025, incluindo £0,8 bilhão via recompra de ações e £0,2 bilhão em dividendos, e concluiu um programa de recompra de £2 bilhões antes de pausar novas recompras para priorizar oportunidades de investimento.

O fluxo de caixa operacional líquido caiu para £0,7 bilhão de £1,1 bilhão em 2024, enquanto o fluxo de caixa livre virou para uma saída de £0,2 bilhão, refletindo um aumento acentuado no investimento de capital para £1,2 bilhão—mais que o dobro dos £0,6 bilhão do ano anterior. O caixa líquido ajustado diminuiu para £1,5 bilhão de £2,9 bilhões, embora o balanço permaneça robusto.

O EBITDA ajustado do varejo permaneceu estável em £0,6 bilhão, apoiado por disciplina de custos e melhora no desempenho de Serviços Residenciais, compensando lucros mais fracos na Energia Residencial do Reino Unido. A empresa reportou crescimento de clientes em todos os negócios de varejo pela primeira vez em mais de uma década, junto com melhorias nas métricas de satisfação do cliente.

A otimização—que inclui negociação de gás e energia—teve seu EBITDA ajustado pela metade, para £0,2 bilhão, em meio a condições de mercado desafiadoras.

Os lucros de infraestrutura caíram mais acentuadamente. O EBITDA ajustado caiu para £0,7 bilhão de £1,4 bilhão, refletindo preços de commodities realizados mais baixos, a pausa nas operações de armazenamento de gás Rough e interrupções nucleares.

A estratégia de 2025 da Centrica focou em reposicionar o portfólio para ganhos mais estáveis, semelhantes a infraestrutura. O grupo comprometeu £1,3 bilhão (limitado) ao projeto nuclear Sizewell C de 3,2 GW, garantindo um retorno real permitido sobre o patrimônio de 10,8% e visando uma taxa interna de retorno de dois dígitos. Espera-se que o projeto construa uma base de ativos regulados de £8 bilhões até a operação comercial.

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A empresa também adquiriu uma participação de 50% no terminal de LNG Grain junto à Energy Capital Partners, investindo £0,2 bilhão em capital próprio para um IRR não alavancado esperado de cerca de 9%, com potencial de valorização com a expansão do site.

Paralelamente, a Centrica continuou a remodelar sua exposição upstream, vendendo a maioria dos ativos de produção da Spirit Energy, exceto o hub de Morecambe, e estendendo a vida útil das usinas nucleares Heysham 1 e Hartlepool até março de 2028. Também formalizou uma parceria com a X-energy para explorar a implantação de reatores modulares avançados no Reino Unido.

Olhando para o futuro, a Centrica mira um EBITDA ajustado de £1,7 bilhão até o final de 2028, crescendo para £2,0 bilhões até 2030, apoiada por seu programa de transformação, investimentos incrementais em infraestrutura e extensões de vida nuclear previstas. A orientação média permite uma volatilidade de ±£0,3 bilhão ao ano.

A estratégia está alinhada às tendências mais amplas da política energética do Reino Unido, enfatizando segurança energética, expansão nuclear e resiliência na importação de GNL após anos de volatilidade no mercado de gás. Ao realocar capital da produção upstream para infraestrutura regulada e contratada, a Centrica busca reduzir a ciclicidade dos lucros e melhorar a visibilidade de longo prazo.

Embora 2025 tenha marcado uma redução em relação às condições de abundância dos anos anteriores, a gestão enquadrou o ano como um de reposicionamento estrutural—trocando força de ganhos de curto prazo por fluxos de caixa de longo prazo, apoiados por infraestrutura.

Por Charles Kennedy para Oilprice.com

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