Antes, quando via RWA na blockchain, eu ficava bem animado, achando que finalmente “ativos reais” poderiam trazer verdadeira liquidez; agora, quanto mais vejo, mais parece uma ilusão de liquidez: aquela participação na blockchain é fácil de vender, mas na hora de resgatar, uma reviravolta nos termos — T+N, limite, fechamento, até “situações especiais podem ser adiadas”, na verdade ainda é você na fila e eles decidindo. Não me pergunte por que sou tão sensível, a faca por trás do APY muitas vezes está escondida no resgate. Aliás, recentemente, carteiras de hardware estão esgotadas, links de phishing estão por toda parte, todo mundo gritando por segurança, mas clicando mais rápido que todo mundo… De qualquer forma, agora, ao fazer RWA, só me atrevo a calcular a posição considerando o “resgate mais pessimista”, primeiro tenho que entender se consigo recuperar o principal antes de pensar em qualquer coisa.