Nestes últimos dias, vi alguém usar a curva de oferta de stablecoins para comparar com o fluxo líquido de ETFs, dizendo "dinheiro entrou = certamente vai puxar", eu tenho um pouco de dúvida… A correlação realmente não deve ser confundida com causalidade. Mais stablecoins podem simplesmente estar estacionadas fora da cadeia com uma aparência diferente, ou sendo transferidas entre cadeias, ou até mesmo aumentando o estoque de market making, nem sempre se transformando diretamente em compra de spot. Do lado dos ETFs, é mais como um canal de infiltração gradual, e não está na mesma cadência do sentimento na cadeia.

Eu ainda sigo do mesmo jeito de sempre: dividir a posição em várias camadas, mantendo a parte principal, e na periferia fazer estratégias de baixa correlação, vendo os dados como um termômetro, não como um volante. Aproveitando, recentemente a receita de mineradores/validadores, MEV e a justiça na ordenação têm sido criticados, e eu também entendo… Às vezes, a cadeia "parece muito agitada", mas pode ser só uma confusão causada por matching ou corrida antecipada, não se deixe levar pelo fluxo superficial. Por enquanto, é assim, esperar sinais mais consistentes antes de aumentar.