Recentemente, estou analisando um mercado de investimentos em infraestrutura de IA e descobri um fenômeno bastante interessante — enquanto todos estão de olho nas empresas de chips, algumas empresas escondidas na cadeia de suprimentos estão silenciosamente colhendo os frutos.

Vamos começar com o contexto. Em fevereiro, o mercado de ações dos EUA realmente esteve difícil, o Nasdaq caiu 3%, o S&P 500 caiu 1%, e os investidores estavam um pouco preocupados com a sustentabilidade dos gastos com IA. Mas isso reflete exatamente um problema: a construção de infraestrutura de IA vai muito além do setor de chips.

Percebi que as verdadeiras oportunidades podem estar naquelas empresas que fornecem infraestrutura para centros de dados de IA. Por exemplo, a Comfort Systems USA, que atua principalmente no setor de HVAC comercial e industrial. Parece algo entediante, mas não se deixe enganar — os sistemas de resfriamento de centros de dados são uma demanda de alta tecnologia. Com a explosão na demanda por capacidade de cálculo de IA, esses centros precisam de sistemas de resfriamento líquidos de alta precisão e soluções de resfriamento modularizadas. Este segmento tem margens de lucro extremamente altas e está atraindo muitas aquisições. A previsão de crescimento de receita da Comfort Systems USA este ano é de 20,3%, com crescimento de lucro de 28,2%, e as expectativas de lucro na última semana foram revisadas para cima em 20,9%. Por trás desses números está uma explosão na demanda por HVAC.

No lado dos chips, a NVIDIA é claramente a líder absoluta. Recentemente, lançou o chip Vera Rubin, que tem desempenho 10 vezes maior que a geração anterior, e começará a ser entregue no segundo semestre. Mas o mais interessante é que a NVIDIA prevê que os gastos com infraestrutura de IA alcançarão entre 3 a 4 trilhões de dólares até 2030. O que isso significa? Significa que toda a cadeia de produção será impulsionada.

Além do resfriamento, há também o encapsulamento avançado. A Onto Innovation é especializada nesse campo, e sua tecnologia 3Di já foi certificada por dois clientes de memória de alta largura de banda. Eles estão agora promovendo pedidos de encapsulamento AI em 2,5D. A previsão de crescimento de receita para este ano é de 19,5%, com crescimento de lucro de 29%.

Outro ângulo importante é a matéria-prima. A Rio Tinto, gigante global de mineração, fornece cobre, alumínio e outros materiais essenciais para infraestrutura de IA. Eles esperam um crescimento de receita de 10,7% e de lucro de 21,8% neste ano, refletindo uma visão otimista sobre a demanda por metais básicos.

Por fim, há o lado de capital. Empresas de gestão de ativos alternativos como a Brookfield Asset Management estão investindo massivamente em infraestrutura e energias renováveis. Como a demanda por energia de centros de dados de IA é enorme, essas empresas estão investindo em infraestrutura energética relacionada. Para este ano, a previsão de crescimento de receita é de 12,5%, com crescimento de lucro de 15,2%.

Portanto, veja só, essa onda de IA não está beneficiando apenas as empresas de chips. Desde sistemas de resfriamento, encapsulamento avançado, matérias-primas até infraestrutura energética, toda a cadeia de produção está se beneficiando. Essas empresas, embora não tenham o mesmo reconhecimento da NVIDIA, têm potencial de crescimento considerável. Se você está procurando a segunda onda de oportunidades de investimento na era da IA, essas empresas da cadeia de suprimentos valem a atenção.