Acabei de pensar sobre isso—quando os riscos geopolíticos aumentam como temos visto recentemente, existe um roteiro que faz sentido. O mercado tem estado bastante instável com as tensões no Oriente Médio, mas aqui está o que chamou minha atenção: os movimentos de dinheiro real nem sempre envolvem perseguir os setores de maior crescimento. Às vezes, trata-se de encontrar empresas que realmente possam resistir à tempestade.

Ações com alavancagem baixa têm estado no meu radar por exatamente essa razão. Estamos falando de empresas que não carregam uma quantidade enorme de dívidas em relação ao seu patrimônio. Parece entediante, mas quando as coisas ficam instáveis, isso importa muito mais do que as pessoas percebem.

Deixe-me explicar por que isso importa. Quando você avalia a fórmula do preço por ação e a saúde financeira geral de uma empresa, a relação dívida/patrimônio é uma das primeiras coisas que olho. É simples: passivos totais divididos pelo patrimônio dos acionistas. Número menor = menos risco financeiro. Simples assim.

Tenho analisado relatórios de lucros recentes, e alguns nomes continuam se destacando. A Everus Construction Group acabou de divulgar resultados do quarto trimestre—receitas aumentaram 33,1% para 1,01 bilhão de dólares, lucros subiram 61,2% ano a ano. Isso é uma execução sólida. A Telefonica Brasil mostrou crescimento constante com aumento de 7,1% na receita no quarto trimestre, apoiada por um desempenho forte em mobile e fibra. A Laureate Education foi ainda mais impressionante, com crescimento de 28% na receita e melhora de 88,7% no EPS, além de anunciar recompra de ações de 150 milhões de dólares.

Depois, temos a HNI Corp com crescimento de 38,3% nas vendas líquidas, e a Costco registrou 21,33 bilhões de dólares em vendas em janeiro—9,3% a mais do que no ano passado. Esses não são nomes chamativos, mas o crescimento dos lucros é real.

O que importa aqui é a combinação: lucros recentes fortes, baixa carga de dívidas e avaliações razoáveis. Quando você tenta descobrir a fórmula do preço por ação que faz sentido, quer empresas que crescem sem se endividar demais. As estimativas de consenso para esses nomes sugerem um impulso contínuo—espera-se crescimento de lucros entre 10-25% para 2026, dependendo da ação.

Obviamente, isso não é sobre escolher vencedores em um mercado em alta. É sobre selecionar empresas que não vão implodir se as coisas piorarem. Em tempos incertos como estes, essa é na verdade a jogada mais inteligente. Se você está analisando seu portfólio e se perguntando qual direção seguir, isso pode valer a pena considerar.