Lembra quando os preços do petróleo dispararam e todo mundo perguntava se isso prejudicaria o mercado de ações? Aquela situação no final de fevereiro foi na verdade um exemplo clássico de como a geopolítica pode abalar a confiança dos investidores em minutos.

Então, aqui está o que aconteceu. Após os ataques ao Irã, o petróleo subiu cerca de 7% bem rapidamente. O Brent estava em torno de US$ 71 por barril—um aumento de US$ 9 em relação ao mês anterior. A verdadeira surpresa? Os preços chegaram brevemente a US$ 80 no fim de semana, enquanto os traders ficavam nervosos com interrupções no fornecimento.

A razão pela qual todos estavam de olho no petróleo é por causa de um ponto crítico: o Estreito de Hormuz. Cerca de um quinto do petróleo mundial passa por essa passagem estreita, e se isso for interrompido, você terá uma crise de abastecimento séria. É por isso que até a ameaça de escalada faz os preços do petróleo subir rapidamente.

Agora, aqui é onde fica interessante para o mercado de ações. O JPMorgan Chase fez as contas e disse que, se esse conflito se estendesse além de três semanas, o Brent poderia disparar para US$ 110-120 por barril. Esse tipo de preço realmente prejudicaria a economia mais ampla—preços mais altos de gasolina apertam o consumo, a inflação sobe um pouco, e as ações geralmente sofrem bastante nesse cenário.

A reação do mercado foi bastante reveladora. O S&P 500 abriu cerca de 1% em baixa naquela manhã de segunda-feira, mas se recuperou e fechou praticamente estável. A maioria dos analistas citava cenários que iam do melhor caso (conflito curto e contido) ao pior caso (campanha prolongada com Hormuz parcialmente ou totalmente fechado). A Fitch apostava no meio-termo naquela época.

A versão resumida? Um conflito rápido era gerenciável para as ações. Mas se se arrastasse, a dor apareceria nos preços das ações. Felizmente, as coisas não escalaram para esse cenário prolongado, mas foi um bom lembrete de como as cadeias de suprimentos são frágeis e de como os choques de petróleo podem se espalhar rapidamente pelos mercados. Esses riscos geopolíticos são exatamente o motivo pelo qual a diversificação é importante—você nunca sabe o que vem a seguir na economia global.