Tenho observado esses dois ETFs de títulos de curto prazo recentemente e eles são na verdade bastante diferentes, apesar de ambos terem duração semelhante. SMB foca puramente em títulos municipais, enquanto ISTB é mais diversificado, incluindo Treasuries, corporativos e hipotecas.

Mas o que chamou minha atenção foi o seguinte - ISTB possui muito mais ativos (4,8 bilhões contra 302 milhões) e oferece um rendimento maior de 4,1% versus 2,6% do SMB. Parece uma vitória fácil para o ISTB, certo? Nem tanto. A situação fiscal muda completamente o jogo. Cada dólar que você ganha com o ISTB é tributado como renda regular. A renda do SMB é isenta de imposto federal, o que para quem está em uma faixa de imposto mais alta pode na verdade tornar os retornos líquidos melhores, apesar do rendimento nominal mais baixo.

Em termos de desempenho, eles estão bem próximos. Ambos tiveram retornos semelhantes em 1 ano (SMB 4,2%, ISTB 5,6%), mas o ISTB sofreu uma queda maior durante as crises - perda máxima de 9,34% contra 7,44% do SMB em cinco anos. Então, você está trocando estabilidade por rendimento.

A verdadeira questão é a sua situação fiscal. Se você está em uma faixa de imposto alta e possui contas tributáveis, a estratégia de títulos de curto prazo do SMB pode realmente vencer após os impostos, mesmo com o rendimento nominal menor. O ISTB faz mais sentido para IRAs ou se você estiver em uma faixa mais baixa, onde esse rendimento maior importa mais. É bem interessante como a matemática muda dependendo de onde você está.