Acabei de perceber algo interessante sobre Domino's que vale uma análise mais aprofundada. Berkshire Hathaway tem construído silenciosamente uma posição enorme na DPZ — estamos falando de quase 3,35 milhões de ações agora, o que lhes dá pouco menos de 10% da empresa. Isso é uma aposta de 1,4 bilhão de dólares, e o fato de continuarem comprando mesmo com uma queda de 20% de Q3 2024 até o final de fevereiro mostra algo sobre a convicção deles.

O que é impressionante é como isso se desenrola no mercado de pizza real. Domino's gerou 9,95 bilhões de dólares em vendas no varejo nos EUA no ano passado, enquanto Pizza Hut (subsidiária da Yum! Brands que está enfrentando dificuldades) conseguiu apenas 5,11 bilhões de dólares. A DPZ cresceu 4,7% enquanto Pizza Hut encolheu 8%. Enquanto isso, a Yum está fechando 250 lojas Pizza Hut em 2026 e a Domino's está abrindo mais de 175 novas lojas. Isso não é apenas vencer — é conquistar sistematicamente participação de mercado do único concorrente que realmente importa.

O cenário de lucros também apoia o caso otimista. A receita do quarto trimestre atingiu 1,54 bilhão de dólares, superando as estimativas, e o EPS ajustado ficou em 5,35 dólares. A gestão orientou um crescimento de 6% nas vendas globais em 2026, mostrando que estão acelerando em relação ao ritmo de 5,4% do ano passado. Nada espetacular, mas uma execução sólida de um líder de mercado.

Aqui é onde fica interessante para os caçadores de valor: a ação é negociada a um P/E futuro de 21,5x, o que é 16% abaixo da média de três anos de 25,7x. Então você está adquirindo uma empresa de qualidade com desconto em relação à história. E eles acabaram de aumentar o dividendo trimestral em 15%, para 1,99 dólares, o que equivale a aproximadamente 2% de rendimento — significativamente maior que os 1,1% do S&P 500. Eles vêm crescendo esse dividendo a uma taxa de 18% ao ano ao longo de cinco anos, o que é realmente raro entre ações de grande capitalização nos EUA.

A posição de 1,4 bilhões de dólares da Berkshire basicamente sinaliza que eles veem um potencial real aqui. Líder de participação de mercado com um concorrente enfraquecido, avaliação razoável e crescimento consistente de dividendos. Seja você olhando sob a ótica de crescimento ou de renda, há algo a ser explorado.