Nos últimos dias, tenho mexido novamente na planilha de LST/re-pledge, para ser sincero, os lucros se resumem a duas partes: uma é o "juros normais" da staking básica, a outra é emprestar a segurança para receber recompensas (diversos pontos/subsídios/divisão de taxas). Mas quanto mais avançado fica, mais parece que a parte de recompensas é como se fosse "uma moeda do projeto te convidando", e quando vejo que a origem das recompensas está vaga, começo a ficar desconfiado: será fluxo de caixa ou inflação alimentando?

O risco também é bem direto: risco de contrato + risco de desancoragem + a camada de re-pledge com a "liquidação em cadeia/limitação de saída" em cascata. Antes, eu era bem paranoico, sempre dizendo "só olho na cadeia", mas ao observar melhor, percebi que até na cadeia pode ser bem embalada... Agora me esforço em acrescentar uma coluna: o retorno depende de dinheiro novo/novos incentivos. Os pontos de ruptura de uma bolha de inflação + estúdio + espiral de preço de token, como em jogos blockchain, na verdade podem ser aplicados ao re-pledge também, e quem vai absorver quando os subsídios diminuírem, isso é bem realista. De qualquer forma, começo com uma posição pequena, se os dados não fizerem sentido, tiro fora, não vou me desgastar com isso.