Acabei de explorar o cenário de streaming e, honestamente, a mudança que está acontecendo agora é bastante grande. Passamos de streaming sendo uma funcionalidade opcional para praticamente o núcleo de como as pessoas consomem mídia. Pense nisso - o streaming agora representa mais de 45% do tempo total de TV nos EUA em 2025, e esse número continua crescendo.

O que é interessante é como o modelo de negócios mudou completamente. Todo mundo está obcecado com o número de assinantes, mas o dinheiro real está se movendo para camadas suportadas por anúncios e monetização por usuário. Empresas como Roku, YouTube e Spotify descobriram que o crescimento sustentável não é mais apenas sobre conquistar mais assinantes - é sobre extrair mais receita dos usuários que você já tem. Agrupamentos, combate ao compartilhamento de senhas, otimização de preços - essas são as estratégias que realmente importam agora.

Deixe-me detalhar as três que valem a pena acompanhar:

A Roku tem se posicionando como o sistema operacional de escolha para dispositivos de TV conectada. Até o final de 2025, eles atingiram mais de 90 milhões de lares logados e sua plataforma foi o sistema operacional de streaming nº 1 por horas assistidas nos EUA, Canadá e México. O que chamou minha atenção é que as horas totais transmitidas ultrapassaram 145 bilhões em 2025, um aumento de aproximadamente 15% ano a ano. Isso é engajamento sério. A monetização deles também está diversificando - além das vendas de hardware, eles estão gerando receita recorrente com publicidade e distribuição de conteúdo. Eles até expandiram o Howdy, seu serviço de assinatura de baixo custo, para se proteger contra modelos apenas com anúncios. A expansão internacional para lugares como Brasil e México pode desbloquear um crescimento significativo. A Roku tem a escala e a vantagem de dados próprios que são difíceis de replicar no mercado de anúncios de CTV.

O YouTube do Alphabet é o elefante na sala. A plataforma gerou mais de 60 bilhões de dólares em receita em 2025. Isso não é só streaming - é um fenômeno cultural que acaba gerando dinheiro. YouTube Premium e YouTube TV têm mais de 325 milhões de assinaturas pagas em seu ecossistema. O que é poderoso é como eles diversificaram a experiência de audição - YouTube Music, podcasts, esportes ao vivo pelo YouTube TV. Eles também estão arrasando com Shorts contra TikTok, e o acordo do NFL Sunday Ticket mostra que eles levam a sério o conteúdo ao vivo. A personalização alimentada por IA que eles estão implementando está criando uma verdadeira barreira de entrada na descoberta de conteúdo e na rentabilidade de anúncios. Claro, é uma parte menor do negócio geral do Alphabet, mas como uma plataforma de streaming independente, é difícil argumentar contra a trajetória do YouTube.

A história do Spotify é um pouco diferente - eles são o aposta pura em streaming de áudio. Começaram como pioneiros em streaming de música em 2008 com seu modelo freemium, e agora são uma plataforma completa de áudio com podcasts e audiolivros. Até o final do Q4 de 2025, tinham 290 milhões de assinantes premium e atingiram um recorde de 750 milhões de usuários ativos mensais. O engajamento de audição é real. O que eu gosto no Spotify é o foco singular deles - enquanto todo mundo tenta ser tudo, eles estão apostando forte no áudio. O motor de personalização por IA deles é realmente forte, e estão fazendo movimentos em podcasts de vídeo e expandindo o catálogo de audiolivros para aprofundar o engajamento. O poder de precificação premium em mercados-chave está se sustentando, e eles estão investindo em ferramentas de anúncios de autoatendimento para ampliar a adoção por anunciantes.

O panorama maior aqui é que as guerras de streaming amadureceram. Não é mais sobre quem consegue gastar mais em conteúdo ou quem consegue adquirir mais assinantes mais rápido. É sobre quem consegue construir uma economia unitária sustentável, quem tem a vantagem de dados para personalização, e quem consegue monetizar em múltiplos formatos. Expansão internacional, conteúdo localizado e gestão disciplinada de custos são os diferenciais agora.

Se você está pensando em se expor a essa tendência, esses três oferecem ângulos diferentes - plataforma de hardware/OS, gigante de tecnologia diversificada com vídeo dominante, e streaming de áudio puro. Cada um tem seu perfil de risco-retorno dependendo do que você pensa sobre a maturação do mercado de streaming.