Acabei de perceber que os últimos números da Yellow Cake foram divulgados - situação interessante com a posição de urânio deles. Então, eles na verdade aumentaram suas participações físicas de urânio, o que é sólido, mas os resultados do semestre mostram uma perda e o NAV deles sofreu um impacto. A desconexão é bastante clara: enquanto o estoque de urânio deles está em alta, o preço à vista caiu, o que explica a pressão sobre as avaliações.

O que chamou minha atenção foi o panorama maior, no entanto. Apesar desse revés de curto prazo, a demanda por energia nuclear continua crescendo graças à IA e aos centros de dados que precisam de mais energia. Isso está criando um estranho impasse no mercado de urânio - você tem restrições reais de oferta de um lado, mas os compradores ainda estão hesitantes em entrar nos preços atuais.

Yellow Cake continua sendo uma das jogadas mais diretas no urânio se você for otimista com o setor a longo prazo. Mas, claramente, o timing dos preços do urânio importa bastante para o desempenho deles. Vale a pena ficar de olho em como essa tensão entre oferta e demanda se desenrola nos próximos trimestres.