Palantir tem sido um monstro absoluto no boom de IA—alta de 1.620% desde que o ChatGPT se tornou mainstream no final de 2022. Os resultados financeiros da empresa são realmente impressionantes: crescimento de receita de 70%, pontuação da Regra dos 40 atingindo 127% e margens se expandindo para 57%. Morgan Stanley a chama de padrão emergente para IA empresarial. No papel, isso deveria ser uma decisão óbvia.

Mas aqui é onde fica interessante. O CEO Karp tem atacado publicamente os vendedores a descoberto, denunciando manipulação de mercado quando Michael Burry revelou sua posição pessimista no terceiro trimestre de 2025. Enquanto isso, Karp mesmo vendeu silenciosamente US$ 2,2 bilhões em ações da empresa nos últimos três anos. Mesmo após sua última venda em novembro de 2025, ele ainda possui US$ 832 milhões em ações, mas a mensagem é clara: o cara que dirige a empresa não acredita mais na avaliação.

A força principal da Palantir é real—sua arquitetura baseada em ontologia para análise de dados e a plataforma AIP que permite aos desenvolvedores integrar grandes modelos de linguagem em fluxos de trabalho é realmente diferenciada. A Forrester a classificou como líder em plataformas de decisão de IA. O número de clientes da empresa aumentou 34%, chegando a 954, com gasto médio por cliente subindo 139%. A gestão está orientando um crescimento de receita de 60% em 2026, o que aceleraria em relação aos 56% de 2025.

Mas, em termos de avaliação, isso é louco. Com 74 vezes as vendas, a Palantir é a ação mais cara do S&P 500 por uma margem enorme. A AppLovin fica em segundo lugar com 30 vezes as vendas. A ação poderia literalmente perder mais da metade do seu valor e ainda assim manter essa distinção.

Acredito que o padrão de venda do Karp seja o verdadeiro sinal aqui. Você não vende US$ 2,2 bilhões em ações da empresa se realmente acreditar que a relação risco-retorno é favorável. Insiders vendem por várias razões, com certeza, mas esse volume não é aleatório. Os resultados financeiros são sólidos, mas a avaliação se desconectou completamente da realidade. Se você tem uma posição significativa na Palantir, as ações do Karp podem valer a pena serem levadas a sério como um sinal para garantir alguns lucros.