Acabei de perceber algo bastante significativo no mercado agora. Estamos assistindo ao que parece uma corrida armamentista de capex em grande escala, e isso está remodelando como alguns dos maiores players de tecnologia estão se posicionando para a próxima década.

Pegue a Tesla, por exemplo. Elon vem dizendo há anos que a Tesla não é mais realmente uma montadora, e agora os números confirmam isso. Eles planejam investir mais de 20 bilhões de dólares em capex em 2026—mais que o dobro do que gastaram no ano passado. E não é apenas um gasto incremental. Estamos falando de seis instalações principais: fábricas de baterias, a linha de produção do CyberTruck, a fabricação do Semi, uma nova megafábrica, além das operações do robô Optimus. Mas o que realmente chamou minha atenção é que uma grande parte desse capex está indo direto para infraestrutura de computação de IA. Não se trata de fazer mais carros. É sobre construir a espinha dorsal para direção autônoma, robotáxis e robótica em escala.

O mais impressionante é que a Tesla não está sozinha nessa escalada de capex. A Meta acabou de anunciar que vai aumentar os gastos de capital para 115-135 bilhões de dólares em 2026. Isso é aproximadamente o triplo do que eles gastaram em 2024. Eles estão basicamente apostando tudo na infraestrutura de IA—centros de dados, capacidade de computação, toda a pilha. E ainda tem a Nebius, que está crescendo silenciosamente com um plano de capex de 5 bilhões de dólares para 2025, subindo de sua orientação anterior de 2 bilhões. Essas empresas estão todas correndo para garantir poder, terras e capacidade de GPU antes que isso se torne ainda mais escasso.

O padrão está bem claro: quem puder investir de forma mais agressiva em infraestrutura de IA e autonomia agora está se posicionando para dominar o próximo ciclo. A Tesla tem quase 44 bilhões de dólares em caixa, então eles podem financiar essa aposta com certeza. Mas a verdadeira história aqui é que os gastos de capex se tornaram o novo campo de batalha. Não se trata mais de lucros trimestrais—é sobre quem consegue construir a infraestrutura mais rápido.

Esse é o tipo de ponto de inflexão que define vencedores e perdedores no mercado. Se você acompanha ações de tecnologia, essa mudança de capex definitivamente vale a pena monitorar de perto.