Percebi algo que vale a pena prestar atenção ultimamente. O dólar tem caído de forma constante, e há muito mais acontecendo abaixo da superfície do que apenas o ruído típico do mercado.

Então, aqui está a situação: o Índice do Dólar dos EUA tem mostrado uma tendência de queda bastante consistente, caindo cerca de 4% em um mês e quase 10% no ano até agora, se olharmos para os dados de início de 2025. A incerteza em torno das políticas tarifárias está assustando os investidores, e o capital está começando a sair dos ativos dos EUA. Quando isso acontece, a demanda por dólares naturalmente enfraquece.

Mas não é só sobre a incerteza política dos EUA. Algo maior está acontecendo na Ásia. A desdolarização está, na verdade, ganhando força. Países estão levando a sério a redução da dependência do dólar — estamos falando da China, Índia, economias da ASEAN, todos eles impulsionando seus próprios sistemas de pagamento transfronteiriço. A participação do dólar nas reservas globais de forex? Caiu de mais de 70% em 2000 para cerca de 57,8% em 2024. Isso é uma mudança enorme.

Enquanto isso, os investidores estão migrando para outras moedas como refúgios seguros. O euro atingiu níveis que não víamos desde 2021, e tradicionais proteções como o franco suíço e o iene também estão ganhando força. Quando você combina dados de inflação mais fracos com expectativas de que cortes de juros podem acontecer mais cedo do que se pensava, faz sentido que o dólar pareça menos atraente.

Se você quer se proteger contra uma maior fraqueza do dólar ou deseja fazer uma posição vendida do dólar na sua carteira, há algumas opções sólidas a considerar. O WisdomTree Emerging Currency Strategy Fund (CEW) oferece exposição às moedas de mercados emergentes — pense na África do Sul, México, Brasil, Indonésia, Coreia do Sul, Turquia. Ele subiu cerca de 4% em três meses e 7% em um ano, com uma taxa anual de 0,55%.

Para uma posição mais direta de baixa do dólar, o Invesco DB U.S. Dollar Index Bearish Fund (UDN) é provavelmente a opção mais simples de ETF de venda do dólar. Ele sobe exatamente quando o dólar cai. UDN teve alta de 8,67% em três meses e 7,4% no último ano, com uma taxa de 0,78% ao ano.

Se você quer apostar na força de uma moeda específica, os fundos de moedas da Invesco oferecem uma exposição limpa às alternativas individuais. O Japanese Yen Trust (FXY), Euro Currency Trust (FXE) e Swiss Franc Trust (FXF) acompanham suas respectivas moedas contra o dólar. Essas opções são provavelmente melhores se você tiver uma tese específica sobre qual moeda vai se valorizar mais.

O ponto mais amplo: a fraqueza do dólar é real, a desdolarização está acelerando, e se você acha que essa tendência vai continuar, posicionar-se em um ETF de venda do dólar ou diversificar para moedas alternativas faz muito sentido agora. Só tome cuidado para que qualquer escolha esteja alinhada com sua estratégia de portfólio e sua tolerância ao risco.