Tenho mergulhado profundamente em investimentos em valor ultimamente e a filosofia de Graham continua surgindo. Você sabe, Benjamin Graham basicamente escreveu o manual para encontrar ações subvalorizadas lá na década de 1920-1940, e sua influência em caras como Buffett ainda é enorme hoje.

Uma coisa que Graham era obcecado era encontrar 'net-nets' - ações negociando abaixo do seu valor líquido atual de ativos. Parece simples, mas na verdade é extremamente raro no mercado de hoje com todas as avaliações infladas. Mas consegui identificar alguns nomes que se encaixam no perfil.

O primeiro é a Richardson Electronics (RELL). Eles fornecem peças para redes de energia e micro-ondas, posicionados de forma interessante para a modernização da rede à medida que o transporte fica elétrico. Aqui está o que chamou minha atenção: em setembro de 2023, eles tinham $163,3 milhões em ativos atuais contra apenas $33,2 milhões em passivos atuais. Zero dívida. A receita caiu (queda de 22% ano a ano) devido à redução nas vendas de semicondutores e turbinas eólicas, mas ainda assim geraram $1,5 milhão de lucro operacional. O verdadeiro destaque? Eles têm uma carteira de pedidos de $148,1 milhões e esperam que o negócio de energia eólica se recupere. Se a construção de fábricas de semicondutores nos EUA acontecer como esperado, isso pode ser uma oportunidade escondida.

Depois, temos a Amdocs (DOX). Eles são basicamente o software de suporte para operadoras de telecomunicações. Até o final do terceiro trimestre, os ativos atuais atingiram $1,73 bilhão contra $1,35 bilhão em passivos atuais. Dívida de curto prazo mínima ($0) e apenas $646,7 milhões de longo prazo. A Jefferies recomendou em dezembro comprar em momentos de fraqueza, citando obstáculos temporários. Eles veem essa como a única fornecedora com verdadeira resistência no setor. Meta de preço de $105 sugere quase 20% de valorização a partir do preço atual.

A última escolha é a T. Rowe Price (TROW). Uma gigante gestora de ativos, bem posicionada enquanto ações e títulos se recuperam. $3,3 bilhões em ativos atuais, $1,9 milhão em passivos atuais. Dívida mínima — apenas $69,5 milhões de curto prazo e $26,6 milhões de longo prazo. Seus ativos sob gestão subiram para $391 milhões (de $364 milhões em outubro). A receita cresceu 5,2% ano a ano, atingindo $1,67 bilhão, e o lucro líquido disparou 18%, chegando a $453 milhões. Negociando a um P/L futuro de apenas 15,5, o que é bem atrativo.

O fio comum? Todos os três têm balanços que fariam Benjamin Graham sorrir — ativos atuais sólidos, baixa dívida e negociando abaixo do que seus fundamentos indicam que valem. Em um mercado obcecado por crescimento a qualquer custo, encontrar ações com esse tipo de colchão financeiro ainda faz diferença.