Acabei de ver as probabilidades do Polymarket sobre o Bitcoin atingir $150K até o final de março e, honestamente, a probabilidade de 1% que eles estão precificando pode estar muito pessimista. Aqui está o que a maioria dos traders está deixando passar.

Sim, o Bitcoin caiu de sua máxima histórica $126K há alguns meses e atualmente está em torno de $76.38K. Então, um salto para $150K em semanas parece insano à primeira vista. Mas se você realmente estudou a história de preços do Bitcoin, saberia que esse ativo é muito mais volátil do que as pessoas costumam dar crédito.

Olhe para 2020, quando o Bitcoin subiu 304% no ano. Parece simples, certo? Errado. Todo aquele ano foi cheio de falsas expectativas, reversões súbitas e correções brutais antes que o verdadeiro impulso começasse por volta de outubro. O Bitcoin não se move em linhas retas. Ele oscila constantemente.

Já o vi cair 40% em um trimestre e se recuperar 25% no próximo, assim como aconteceu em 2021. Não há uma recuperação gradual com o Bitcoin. É tudo ou nada, o tempo todo. É por isso que os mercados de previsão podem estar subestimando o que é possível em um período comprimido.

A verdadeira questão é como esses mercados de previsão funcionam. Eles enfatizam resultados binários sim/não, o que tende a superestimar o consenso. Quando os traders veem probabilidades de 1%, pensam que todos estão absolutamente convencidos de que o Bitcoin não atingirá aquele nível. Mas há uma enorme diferença entre 'provavelmente não acontecerá' e 'impossível'. Pessoas que estão na dúvida podem mudar de opinião da noite para o dia e alterar completamente essas probabilidades.

Honestamente, não estou me preocupando com o ruído trimestral de qualquer jeito. O que importa é a trajetória de longo prazo do Bitcoin, e essa tem sido exponencial. Pense bem: há treze anos, o Bitcoin custava menos de $100. Ninguém poderia prever um retorno de 1000x em pouco mais de uma década. Parecia matematicamente improvável na época. E aqui estamos.

Então, sim, as probabilidades de 1% em $150K até março podem estar subestimando a capacidade do Bitcoin de fazer movimentos selvagens. A volatilidade de curto prazo é uma característica, não um defeito, e é exatamente por isso que apostar contra esse ás na manga das criptomoedas tem sido, historicamente, um jogo perdedor.