Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção. A última movimentação de Warren Buffett basicamente está gritando que algo não faz sentido no mercado atual.

Então, aqui está o que aconteceu - a Berkshire Hathaway acabou de reportar que tem sido vendedora líquida de ações por 13 trimestres consecutivos. Isso é aproximadamente três anos de venda de ações, totalizando $187 bilhões em vendas líquidas. E isso não é algo aleatório. Em 2018, Buffett disse que era difícil imaginar meses em que eles não estivessem comprando. Agora? O completo oposto.

O problema é que a Berkshire tem mais de $300 bilhões em dinheiro. Eles poderiam estar usando isso de forma agressiva se quisessem. Mas não estão. Em vez disso, Warren Buffett e sua equipe continuam vendendo mais do que comprando trimestre após trimestre. Isso mostra algo sobre como eles estão vendo as avaliações atuais.

Aqui é onde fica interessante do ponto de vista do mercado. O S&P 500 atingiu um índice CAPE de 39,8 em fevereiro. Para contexto, isso é basicamente o mais alto que vimos desde o estouro da bolha das pontocom em 2000. E a história aqui é bastante clara - sempre que esse índice ultrapassa 39, os dados mostram que o mercado normalmente caiu cerca de 30% nos três anos seguintes.

Obviamente, desempenho passado não garante nada. Pode-se argumentar que o crescimento dos lucros com IA pode justificar avaliações mais altas no futuro. Mas o padrão é difícil de ignorar. Quando você combina a postura cautelosa de Buffett com esses sinais de avaliação, vale a pena pensar na alocação da carteira.

A lição prática? Se você está segurando ações, certifique-se de que são empresas que você realmente se sentiria confortável em manter durante uma queda significativa. E se estiver pensando em comprar, foque em coisas com avaliações razoáveis e potencial de crescimento real de lucros nos próximos cinco anos. O mercado tem acelerado bastante, mas as ações de Buffett sugerem que o dinheiro fácil pode estar ficando para trás.