Acabei de notar algo interessante na venda de ações de software que tem acontecido recentemente. Enquanto todo mundo está desesperado com IA substituindo ferramentas de software, algumas empresas realmente sólidas estão sendo negociadas a preços de banana agora.

Tenho observado dois nomes que continuam chamando minha atenção: Intuit e Salesforce. Ambas possuem fosso competitivo insano e o tipo de ecossistema de produtos integrados que realmente fica mais forte à medida que crescem.

Vamos falar primeiro da Intuit. A maioria das pessoas conhece eles pelo TurboTax, mas isso é só a ponta do iceberg. Eles possuem o QuickBooks para contabilidade, Credit Karma para monitoramento de crédito e Mailchimp para marketing por e-mail. A jogada de gênio real é a estratégia de Ecossistema Online, onde eles agrupam todos esses produtos para pequenas empresas. No último trimestre, a receita do ecossistema aumentou 21% ano a ano e agora representa 80% do segmento de negócios deles.

Aqui está o que é louco: a ação está sendo negociada a $400 com uma meta de preço mediana de Wall Street de $800. Isso é um potencial de alta de 100% só aí. Com um múltiplo de 17 vezes o lucro futuro e receita crescendo na casa de dois dígitos médios, parece que o mercado está subestimando completamente a fidelidade do software deles. Pequenos empresários não estão exatamente procurando soluções de contabilidade mais baratas quando estão focados em administrar seus negócios. Além disso, o TurboTax continua crescendo apesar das pressões do governo por alternativas gratuitas, o que mostra o quão presos eles estão aos clientes.

Agora, Salesforce é um animal diferente, mas igualmente atraente. Eles construíram uma infraestrutura de nuvem enorme em vendas, serviço, marketing e comércio. A integração empresarial é tão profunda que os clientes continuam expandindo seus gastos em toda a suíte. Mas a verdadeira história é o Agentforce, seu jogo de IA lançado no final de 2023. A receita recorrente anual dessa plataforma aumentou 330% ano a ano, chegando a $540 milhões. Claro, ainda é uma parte pequena do negócio geral, mas o momentum é inegável.

Salesforce está atualmente a $190, com uma meta de preço de $325 na Street. Isso representa um potencial de alta de 72%. Negociando a apenas 14,5 vezes o lucro futuro, enquanto a gestão mira no status de Regra de 50 (margens mais crescimento acima de 50%), parece que o mercado está completamente descontando o potencial deles. Se atingirem até metade dessas metas, essa ação deveria valer muito mais.

O que realmente me interessa é que ambas as empresas estão tão enraizadas em seus respectivos mercados que a IA acaba se tornando um fosso, e não uma ameaça. São elas que estão construindo as ferramentas de IA que todo mundo está preocupado. A venda criou uma oportunidade para investidores pacientes que estão dispostos a ignorar o pânico de curto prazo. Vale a pena ficar de olho se você pensa em posições de longo prazo em jogadas de infraestrutura de software de qualidade.