Acabei de verificar os gráficos e a prata tem tido uma alta absurda ultimamente. Chegou a US$116,67 por onça em janeiro, quando o ouro ultrapassou US$5.000 — é impressionante ver finalmente atingir três dígitos. Tenho acompanhado essa explosão nos últimos meses e há definitivamente mais acontecendo do que apenas uma corrida por momentum.

As questões geopolíticas têm sido loucas — a tarifa do Trump na Groenlândia em janeiro abalou os mercados, e ainda tem o DOJ investigando o presidente do Fed, Powell, além de tudo. Esse tipo de incerteza geralmente faz as pessoas correrem para metais preciosos. A prata tende a se mover mais forte do que o ouro nessas situações, já que é um mercado menor. Além disso, há o lado da oferta — a prata tem estado em déficit há vários anos e agora é classificada como mineral crítico nos EUA, então a demanda industrial de setores como solar e veículos elétricos está ganhando força.

O que é interessante é o quanto a prata superou o ouro em termos percentuais (alta de 279% contra 85% do ouro ano a ano). O nível de US$100 era claramente uma barreira psicológica, mas agora as pessoas estão debatendo se estamos vendo um pico intermediário ao estilo de 1974 ou se essa alta vai continuar. De qualquer forma, os fundamentos relacionados às expectativas de taxa e à independência do Fed parecem estar apoiando os preços por enquanto.