Você sabe, observar o que Warren Buffett faz com o portfólio da Berkshire no seu último trimestre como CEO sempre revela algo sobre onde o dinheiro inteligente está pensando. O lendário investidor acabou de deixar o cargo de CEO no final de 2025, e seus últimos movimentos antes de passar a liderança para Greg Abel são bastante reveladores.

Então, aqui está o que chamou minha atenção: a Berkshire estava reduzindo agressivamente sua exposição a tecnologia no quarto trimestre. Eles venderam 7,7 milhões de ações da Amazon—basicamente uma saída de 77% dessa posição. A Apple também foi cortada, com uma redução de 4,3% nas participações, embora ainda seja sua maior posição individual, representando quase 20% do portfólio. E eles descarregaram aproximadamente 50,8 milhões de ações do Bank of America, cortando essa participação em 8,9%.

Na superfície, parece que Buffett e sua equipe estão ficando na defensiva. Mas aqui está o ponto—eles não estavam apenas ficando com dinheiro em caixa. Enquanto recuavam de tecnologia e financeiras, a Berkshire realmente investiu na Chevron, comprando mais de 8 milhões de ações adicionais no quarto trimestre e aumentando sua participação total em 6,6%. A gigante de energia agora ocupa a quinta maior posição deles, com 7,6% do portfólio público.

Por que energia? É aqui que fica interessante. O setor se tornou uma jogada defensiva legítima contra toda a volatilidade de IA que temos visto nas ações de tecnologia. Mas, mais importante, os centros de dados consomem muita energia, e isso está impulsionando uma demanda real por infraestrutura energética. A Chevron subiu 18% no último ano, com retornos ajustados por dividendos em torno de 22%, e atualmente oferece um rendimento de 3,9% a prazo.

A movimentação faz sentido quando você pensa em quem Warren Buffett é e como ele sempre operou—ele busca valor e estabilidade, especialmente quando o mercado fica exuberante. Seu último trimestre mostra que ele não está entrando em pânico, apenas se reposicionando. Com a Berkshire saindo do Bank of America e investindo pesado na Chevron, há uma chance real de que a energia se torne sua quarta maior posição em breve.

É um movimento clássico de Buffett: vender o que está supervalorizado, comprar o que está subvalorizado e que paga para você esperar. Seja você seguidor desse manual ou não, vale a pena prestar atenção ao que um investidor lendário faz quando está entregando as chaves.