Tenho acompanhado o ciclo de hype da IA bem de perto ao longo do último ano, e há algo que vale a pena prestar atenção. No quarto trimestre de 2024, recebemos alguns sinais interessantes das pessoas que realmente sabem como identificar tendências cedo. Peter Thiel, o cara que apoiou a PayPal e construiu a Palantir do jeito que é hoje, fez um movimento bastante ousado que a maioria das pessoas deixou passar.

Thiel vinha acumulando silenciosamente posições em IA e tecnologia ao longo de 2024 — Nvidia, Amazon, Microsoft, os suspeitos de sempre que todos estavam perseguindo. Mas então algo mudou. Seu último arquivo 13F mostrou que ele liquidou completamente suas posições na Thiel Macro. Estamos falando de vendas de 74 milhões de dólares. Sumiram. Tesla, Microsoft, Apple — tudo.

Os números são bastante claros: 65.000 ações da Tesla, 49.000 ações da Microsoft, 79.181 ações da Apple. Tudo vendido naquele último trimestre. Quando alguém como Peter Thiel, que literalmente identificou alguns dos maiores temas de investimento do nosso tempo, começa a tirar chips da mesa, geralmente significa algo.

E, honestamente, o mercado tem refletido essa mesma hesitação. O S&P 500 tem ficado de lado este ano, apesar dos lucros sólidos do setor de IA. Há uma nervosismo subjacente — as pessoas se perguntando se os gastos com IA justificam as avaliações atuais, se as empresas de software estão prestes a ser disruptadas, o que acontece quando as expectativas de taxa de juros mudam. É o padrão clássico: a euforia diminui, a realidade se impõe, e o dinheiro inteligente começa a se reposicionar.

Agora, aqui está o ponto — só porque Peter Thiel fez um movimento específico não significa que devamos todos seguir cegamente. O cronograma dele e sua tolerância ao risco são diferentes dos nossos. Ele pode voltar a entrar no próximo trimestre, ou pode ficar na linha de sideline por mais tempo. Não saberemos até que isso aconteça. Mas vale notar que, quando o mercado fica tão incerto, as avaliações tendem a comprimir, o que pode criar oportunidades se você for paciente.

A história de longo prazo para empresas de IA e tecnologia de qualidade provavelmente não mudou muito. Mas o movimento de Thiel é um lembrete útil de que até os melhores investidores ficam cautelosos às vezes, e isso não é necessariamente um sinal ruim de se ouvir.