Recentemente, alguém me perguntou como determinar quando uma ação deve ser comprada ou vendida, e pensei em uma ferramenta que muitas pessoas usam, mas que é facilmente negligenciada por iniciantes — o índice de força relativa, também conhecido como RSI.

Na verdade, a definição de RSI é bem simples, ele é um oscilador de momentum usado para medir a velocidade e a magnitude das mudanças de preço de um ativo em um determinado período de tempo. Este indicador foi criado por J. Welles Wilder, que originalmente era um engenheiro mecânico e depois se voltou para análise técnica. O RSI oscila entre 0 e 100, e esse intervalo é muito importante.

De acordo com a teoria tradicional de Wilder, um RSI acima de 70 indica que a ação está sobrevalorizada, ou seja, em condição de sobrecompra — o preço já está acima do seu valor real. Por outro lado, um RSI abaixo de 30 sugere sobrevenda, ou seja, o preço foi pressionado para baixo. Mas há um detalhe: o ambiente de mercado influencia essa avaliação. Em mercados de alta, o RSI geralmente oscila entre 40 e 90, enquanto em mercados de baixa, costuma ficar entre 10 e 60.

Falando em como calcular o RSI, na verdade é uma média das variações de fechamento dos últimos 14 dias. Soma-se todas as variações positivas dos últimos 14 dias e divide por 14 para obter a média de alta; faz-se o mesmo com as variações negativas para obter a média de baixa. Depois, esses dois números são inseridos na fórmula: RSI = 100 – [100 / (1 + (média de alta / média de baixa))]. Parece complicado, mas os softwares de negociação atuais já fazem esse cálculo automaticamente.

Eu pessoalmente dou bastante atenção a outro uso do RSI, que é a divergência de preço. Quando o preço atinge uma nova máxima, mas o RSI faz uma mínima, isso é chamado de divergência de baixa, o que pode indicar que o impulso de alta está enfraquecendo e que uma queda pode estar próxima. Por outro lado, se o preço faz uma nova mínima, mas o RSI faz uma máxima, isso é uma divergência de alta, sugerindo que uma formação de fundo pode estar ocorrendo e que o preço pode reagir para cima. Esses sinais de divergência costumam dar alertas mais cedo do que o próprio movimento de preço.

Na prática, uso o RSI para identificar oportunidades de negociação. Por exemplo, uma ação com RSI de apenas 1 indica que ela está extremamente subvalorizada, podendo ser um bom ponto de compra. Por outro lado, uma ação com RSI próximo de 95 já está claramente sobrecomprada, e talvez seja hora de reduzir posições. Mas é importante destacar que o RSI é apenas uma referência, não deve ser a única base para decisão.

As limitações do RSI também são muitas. Primeiro, ele só analisa o preço, não consegue refletir notícias da empresa, mudanças de política ou eventos importantes. Segundo, o RSI é um indicador atrasado, que mede mudanças de preço já ocorridas, e o desempenho passado não garante o futuro. Além disso, ele usa uma janela de 14 dias, que pode ser curta demais para avaliar tendências de longo prazo com precisão.

Portanto, o RSI é mais adequado para investidores que gerenciam ativamente suas carteiras, realizando negociações frequentes. Se você é um investidor de longo prazo, que mantém fundos indexados, o valor de referência do RSI diminui bastante, pois o índice costuma ter menor volatilidade, já que um fundo de índice é composto por centenas ou milhares de ações, com movimentos de preço menos intensos. Para esse perfil, uma estratégia de comprar e manter pode ser mais adequada.