Óleo de soja está realmente sustentando o complexo de soja neste momento. Pegou a ação de quinta-feira e as soja estavam firmes, com os contratos próximos subindo entre 3 e quase 10 centavos até o fechamento. O mercado à vista de soja atingiu $11,05 1/2, quase 10 centavos a mais, o que é um movimento bastante decente. Os contratos futuros de óleo de soja foram os verdadeiros impulsionadores, saltando de 67 a 223 pontos nos meses mais próximos. A farinha de soja foi a que ficou para trás, caindo 50 centavos para $2,40, mas é assim que as coisas às vezes acontecem.

A parte interessante é o que está acontecendo nos bastidores. Bessent tem sinalizado que os EUA querem que a China aumente as compras de soja antes de algumas conversas de alto nível no final deste mês. Enquanto isso, os dados de exportação do USDA mostraram que 383.492 toneladas de soja foram movimentadas na semana passada, o que representa uma queda de 5,8% semana a semana, mas na verdade 31% acima do mesmo período do ano passado. A China comprou 153.100 toneladas, então há demanda evidente aí. As vendas de óleo de soja ficaram em 7.662 toneladas, exatamente na média das expectativas.

Do lado da oferta, a safra de soja do Brasil está estimada em 183,1 milhões de toneladas, um pouco acima da estimativa anterior. Eles exportaram 7,113 milhões de toneladas em fevereiro, mais do que o triplo do que movimentaram em janeiro. As condições da safra na Argentina permanecem em 30% boas a excelentes. O Canadá acabou de divulgar suas intenções de plantio para 2026, e o canola veio mais leve do que o esperado, com 21,84 milhões de acres contra estimativas de cerca de 22,3 milhões, embora a área de soja tenha aumentado modestamente para 5,89 milhões.

O petróleo bruto não conseguiu se manter acima de $80, mas ainda assim fechou com alta de $4,23 no dia. Para a soja especificamente, o contrato de março fechou a $11,63 3/4, com alta de 9 1/4 centavos, maio a $11,79 1/4, com alta de 9 3/4 centavos, e julho a $11,92 1/2, com alta de 9 1/2 centavos. Certamente há um tom construtivo no complexo neste momento, especialmente com alguns sinais geopolíticos de comércio em jogo.