Acabei de perceber algo interessante sobre a estratégia de IA da Nvidia que provavelmente temos subestimado. Então Jensen Huang apareceu em um evento em Taipei e basicamente disse que eles estão prestes a fazer o que pode ser o maior investimento de sua história - colocando dinheiro pesado na rodada de financiamento da OpenAI. Estamos falando potencialmente na faixa de $100 bilhões, embora Huang tenha sido bem discreto sobre números exatos, apenas dizendo que seria "enorme".

Aqui está o contexto: a OpenAI está levantando até $100 bilhões de vários grandes investidores, incluindo Nvidia, Microsoft, Amazon e SoftBank. Isso poderia valorizar a empresa em torno de $750 bilhões, o que a tornaria uma das empresas privadas mais valiosas do planeta. A relação circular entre esses dois é meio fascinante do ponto de vista do investidor - a OpenAI precisa das GPUs da Nvidia para seus enormes data centers de IA, e a Nvidia obtém potencial de valorização em troca. É o tipo de estrutura de negócio que tem chamado atenção no mercado ultimamente.

O que é interessante é que Huang teve que se posicionar bastante contra relatos sugerindo que a Nvidia estava ficando com receio do compromisso. Ele basicamente disse que o barulho de que o acordo estava em risco era "nonsense" e reafirmou o apoio deles. Embora tenha esclarecido que não seria realmente os $100 bilhões mencionados em relatórios anteriores.

O panorama maior aqui é que vimos a Nvidia se posicionar estrategicamente em todo o ecossistema de IA - eles não são apenas um fornecedor de chips, estão se tornando um grande investidor de risco no setor. Já investiram em várias startups de IA, embora nem todos esses investimentos tenham dado certo a longo prazo. A jogada com a OpenAI é diferente, dado o quão central eles são na construção da infraestrutura de IA.

Na questão da avaliação, a Nvidia está negociando com um índice PEG de 0,8, o que tecnicamente a coloca em território subvalorizado se você acreditar na narrativa de crescimento. Também há especulações de que a OpenAI possa abrir capital ainda este ano, o que poderia desbloquear valor para investidores iniciais como a Nvidia. Vimos o que aconteceu com a CoreWeave após seu IPO em março de 2025 - alta de mais de 125% - e a Nebius tem sido ainda mais explosiva desde o final de 2024.

Dito isso, ainda é um risco de nível de venture capital. A Nvidia provou ser boa em escolher vencedores em IA, mas não há garantia de que a OpenAI se torne a líder dominante a longo prazo. Vale a pena acompanhar como isso se desenrola, porque as implicações para todo o setor de infraestrutura de IA são bastante significativas.