Recentemente, vi alguém comparando AMM a um cofrinho, dizendo que basicamente é colocar duas moedas atreladas a uma curva com preços automáticos, e o lucro vindo das taxas é na verdade uma aposta na “variação de preço que causa mudanças na posição”. Quando o preço se move, uma parte do seu pool será trocada, deixando a outra, e no final, pode até ser que você não tenha ganhado nada em relação ao que começou, só ficou parado. Isso é o que chamam de perda impermanente, um nome suave, mas a experiência não é tão suave assim… Então, fazer market making não é ganhar dinheiro fácil, é mais como “cobrar uma taxa de passagem + assumir o risco de volatilidade”.

Também tem gente reclamando da renda dos mineradores/validadores, do MEV, da injustiça na ordenação, e eu consigo entender: você deixa seu dinheiro no pool, alguém faz uma troca rápida e pega a melhor execução, enquanto o restante sofre com slippage e perdas que lentamente voltam pra você. De qualquer forma, quando olho para o pool agora, primeiro avalio a volatilidade e a atividade de negociação, depois penso se consigo aguentar o tranco, e quanto menos imaginar besteira, melhor. Enfim, nem vou entrar na parte mais profunda de ZK/DA, senão parece que estou dando aula.