Antes de dormir, revisei alguns dados na cadeia, de repente pensei novamente na questão das stablecoins: dizendo de forma simples, se elas perdem ou não a âncora muitas vezes não é um problema técnico, é uma questão psicológica de “todo mundo estar desconfiado ao mesmo tempo”. Se a transparência das reservas for divulgada de forma vaga de tempos em tempos, durante uma corrida por saques fica muito fácil virar um efeito cascata, mesmo que no final se prove que o dinheiro está lá, primeiro a emoção já causou uma rodada de pânico.

Recentemente, vi as pessoas comparando produtos como RWA, produtos ligados à taxa de retorno de títulos do Tesouro dos EUA, e ganhos na cadeia, na verdade é bem fácil de ignorar um ponto: quanto mais o retorno parecer “estável”, mais é preciso perguntar quem está por trás do suporte, se o canal de resgate é confiável, se na hora de resgates concentrados de grandes valores o sistema não vai travar. De qualquer forma, agora estou mais preocupado se há alguma anormalidade na entrada e saída de fundos nas exchanges, não confie na “estabilidade” como uma opção padrão.