Quando a taxa de financiamento atinge extremos, na verdade minha primeira reação não é "a oportunidade chegou", mas sim "está muito cheio". Realmente fazer uma contraposição também não é impossível, mas o que me importa mais é aquele sinal: todo mundo começando a usar alavancagem para expressar a mesma direção, e ainda achando isso natural. Nesse momento, geralmente tenho duas opções: ou posicionar-se com uma pequena quantidade na direção oposta, e se errar, pelo menos é uma taxa de aprendizado; ou simplesmente evitar, esperar a volatilidade lavar as emoções antes de falar.

Recentemente, também tenho conversado sobre expectativas de redução de juros, o índice do dólar e ativos de risco subindo e descendo juntos, ou seja, a narrativa macro também começou a se transformar em uma corda, quanto mais pessoas puxando, mais fácil de quebrar. De qualquer forma, não gosto de lutar desesperadamente em taxas extremas, viver é mais importante do que ganhar uma rodada.