Nestes últimos dias, tenho revisitado LST e re-pledge, quanto mais olho, mais percebo que os lucros não caem do céu, na verdade é só empacotar recursos como segurança/liquidez e vendê-los novamente.

O retorno básico do staking ainda é relativamente simples, mas a parte extra do re-pledge geralmente vem de subsídios de novos protocolos, divisão de taxas, ou de assumir riscos mais complexos de penalidades/conexos.

O risco também é bastante direto: uma camada é o slashing do staking subjacente, outra é você usar a mesma “garantia” para dar garantia a terceiros, e problemas podem se acumular, não ser linear.
Sem falar na camada de ponte, encapsulamento cross-chain, se o clima ficar ruim, tudo pode virar uma confusão.

Aproveitando, quero reclamar que recentemente as ferramentas de dados on-chain e sistemas de tags têm sido considerados atrasados e potencialmente enganosos, eu acredito… às vezes, olhar o painel é como olhar no espelho retrovisor.
De qualquer forma, agora estou mais preocupado se o mecanismo é coerente, não só focar na palavra “rendimentos anuais”.
Por enquanto, assim está bom, é sempre melhor ser cauteloso.