Acabei de olhar o que ainda está na carteira da Berkshire Hathaway, e honestamente, há algumas jogadas interessantes que valem a pena considerar neste momento. Warren Buffett pode ter se afastado das funções diárias de CEO, mas suas pegadas estão por toda parte nas atuais participações. Se você está procurando ideias, há algumas que valem a pena adquirir neste mês - e uma que provavelmente é melhor evitar.

Vamos começar com a American Express. Esta na verdade se tornou a segunda maior posição da Berkshire, com mais de $47 bilhões, logo atrás da Apple. A ação caiu bastante recentemente - quase 20% desde o pico de dezembro - principalmente porque as pessoas estão preocupadas com o colapso do consumo sob todo esse peso da dívida. Os números são bastante alarmantes: a dívida das famílias nos EUA atingiu um recorde de 18,8 trilhões de dólares, com inadimplências no nível mais alto em quase uma década, em 4,8%. Normalmente, você pensaria que uma empresa de cartões de crédito seria esmagada por esse ambiente.

Mas aqui está o ponto - a Amex na verdade atende a um público diferente do que a maioria das pessoas percebe. Os titulares de seus cartões tendem a ser de renda mais alta, e os gastos de luxo entre eles aumentaram 15% ano a ano no quarto trimestre. Isso é quase o dobro do crescimento de 8% que eles viram no total de negócios faturados. Então, enquanto o consumidor mais amplo está lutando, o público principal da Amex ainda está gastando. Essa queda de 20% pode ser o desconto que você estava esperando.

Depois, há a Constellation Brands. A aposta de Warren Buffett nesta empresa de cerveja e bebidas espirituosas não tem sido exatamente um sucesso desde o final de 2024 - as ações caíram desde que ele começou a comprar. Além disso, os dados da Gallup mostram que o consumo de álcool nos EUA atingiu um mínimo de várias décadas, com 54% da população. Bem sombrio à primeira vista.

Exceto que o negócio de álcool é altamente cíclico, e neste momento estamos apenas em uma fase de baixa. Quando a confiança do consumidor se recuperar - o que sempre acontece - a demanda também vai se recuperar. Enquanto isso, a Constellation tem feito uma limpa internamente, descartando marcas de vinho de menor margem que só estavam acumulando na carteira. O novo CEO, Nicholas Fink, deve trazer uma nova perspectiva também. Essa fraqueza está exagerada.

Agora, a que você provavelmente deve evitar: DaVita. Esta é a empresa de diálise renal que a Berkshire vem saindo silenciosamente há cerca de um ano. Quando Warren Buffett investiu pela primeira vez em 2011, as dinâmicas eram completamente diferentes - a demanda era forte e o reembolso do seguro era razoável. Avançando para agora, e todo o setor de saúde está sendo pressionado. A receita da DaVita cresceu modestamente 5% ano a ano nos três primeiros trimestres de 2025, mas o lucro líquido caiu 17%. Este é o sinal de alerta agora. Mesmo Greg Abel, o novo CEO, continua a estratégia de saída de Buffett. Os obstáculos no setor de saúde não vão desaparecer tão cedo, e provavelmente este não vale o risco neste momento.