Então, tenho acompanhado o gráfico da UiPath ultimamente e está bem brutal—queda de 80% desde o preço de IPO $56 em 2021, agora rondando $11. A história aqui é na verdade interessante, não é só mais uma aposta fracassada em tecnologia.

A UiPath basicamente foi pioneira em automação de processos robóticos (RPA), automatizando tarefas corporativas repetitivas como processamento de faturas e entrada de dados. Eles cresceram a receita a uma taxa de 24% ao ano de 2021 a 2025, o que parecia sólido no papel. Mas aqui é onde fica complicado: o crescimento atingiu um muro, apenas 9% no ano passado. A empresa culpou os ventos macroeconômicos desfavoráveis, mas vamos ser honestos—plataformas de IA generativa começaram a fazer muita coisa que a RPA faz, e de repente o fosso competitivo da UiPath não parecia mais tão amplo.

Olhando para o futuro, analistas estão modelando um crescimento de receita de 10% até 2028 e esperando lucratividade até o ano fiscal de 2026. Isso... tudo bem? Não é empolgante. E com um múltiplo de 55x os lucros do próximo ano, também não está gritando por uma pechincha. A verdadeira questão é se a UiPath consegue realmente competir quando as empresas estão cada vez mais optando por soluções de IA ao invés de sua plataforma de automação legada.

Será que isso pode ser uma oportunidade de fazer milionário se eles conseguirem pivotar com sucesso? Talvez. Mas o caminho até lá parece estreito. A empresa está entre dois mundos—o mercado de RPA está amadurecendo, e a IA generativa está comendo o almoço deles. Mesmo que fiquem lucrativos, isso não resolve o problema fundamental de que o negócio principal deles está sendo disruptado.

Entendo o apelo de uma ação que caiu 80% de suas máximas. Parece barato. Mas às vezes as coisas são baratas por um motivo. A UiPath não está morta, mas também não é o tipo de situação em que eu esperaria retornos de nível milionário sem uma virada estratégica séria. O risco/recompensa simplesmente não parece certo a partir daqui. Muitas outras oportunidades por aí com perfis de risco melhores.