Recentemente tenho estudado obsessivamente a política do Oriente Médio, uma avaliação relativamente simples e ingênua, mas amplamente negligenciada pelo mercado, é que: a maioria dos analistas e traders atualmente subestimam seriamente a continuidade do conflito entre EUA e Irã.

A narrativa mainstream é — ambos têm demandas estratégicas, e assim que um acordo for alcançado, o cessar-fogo será o único desfecho. Mas há um ponto tricky aqui: após a derrota na guerra de dez dias há dois meses, a legitimidade do governo iraniano foi quase desacreditada, e a vulnerabilidade do regime sob o comando de Khamenei e suas forças militares também foi totalmente exposta.
Os pequenos comerciantes do bazar iraniano e a base popular começaram a protestar nas ruas, o que difere significativamente da estrutura de protestos internos de anos anteriores.
Por outro lado, para um regime que escreve anti-EUA, anti-Israel e anti-imperialismo na constituição, essa guerra acabou se tornando uma ferramenta para relegalizar sua legitimidade e desviar as contradições internas.
Nessa estrutura, o Irã não tem motivação para encerrar o conflito facilmente — terminar a guerra é quase como acelerar o fim do seu regime ou, pelo menos, levar as contradições internas a um estágio de maior evidência.
Atualmente, as facções internas do Irã estão altamente divididas. Sob essa premissa de instabilidade interna, a expectativa de muitos analistas de que um "acordo será feito / a guerra terminará até a deadline" pode ser apenas uma ilusão excessivamente otimista.
Antes que a política interna do Irã se estabilize, eles não vão voluntariamente parar — isso é resultado de um jogo estratégico em múltiplas camadas, e também uma escolha comum de todas as facções iranianas sob pressão de sobrevivência.
Outro ponto ainda mais tricky é um outro dimensão: as ações do mercado de ações dos EUA, especialmente as empresas líderes em IA e as da cadeia de suprimentos, têm desempenho real e concreto, somado à resiliência da economia americana.
A força do setor de tecnologia, na minha opinião, é uma tendência razoável validada tanto pelos fundamentos de desempenho quanto pelo ambiente macroeconômico.
Por outro lado, do ponto de vista de taxas de juros macro e liquidez líquida, seja na ponta das taxas ou no balanço patrimonial, no curto prazo não se vê uma reversão ou alívio claros.
Portanto, minha conclusão é: é pouco provável que o mercado de ações dos EUA caia drasticamente, mas ativos sensíveis à liquidez (criptomoedas, alguns títulos de curto prazo) podem suportar uma pressão mais duradoura, de anos.