Acabei de perceber algo interessante acontecendo no espaço dos metais preciosos agora. Platina tem se destacado completamente em comparação com ouro e prata até agora neste ano, e há uma razão sólida por trás desse movimento.

A valorização do ETF de platina tem sido bastante dramática recentemente. Estamos vendo o PPLT subir cerca de 40% no ano até agora, enquanto as opções tradicionais como GLD e SLV estão mais próximas de 30% ou menos. Mas o ponto é - a maior parte dessa alta do ETF de platina aconteceu apenas no último mês ou algo assim. Nos últimos 30 dias, a platina saltou 30%, enquanto o ouro teve 7% e a prata atingiu 13%. Isso representa uma divergência significativa.

O que está impulsionando isso? A platina tem alguns fatores estruturais genuínos a seu favor. O lado da oferta está bastante apertado - a África do Sul sozinha produz cerca de 80% da platina global, e eles estão lidando com infraestrutura envelhecida e problemas operacionais que mantêm a produção limitada. O Conselho de Investimento em Platina Mundial projeta um déficit de 966 mil onças neste ano, marcando três anos consecutivos de déficits na oferta. A produção total deve cair 4% ano a ano, atingindo mínimas de cinco anos.

Do lado da demanda, não é só sobre fluxos de investimento também. O setor automotivo continua sólido apesar do hype dos veículos elétricos - acontece que veículos com combustão interna e híbridos ainda precisam de platina em seus catalisadores, e com padrões de emissões mais rígidos chegando (olha você, Euro 7), as cargas de catalisadores devem realmente aumentar. A China também está vendo uma retomada na demanda por joias de platina, o que deve impulsionar o consumo global de joias em cerca de 5%. Além disso, há essa nova economia de hidrogênio emergente, onde a platina desempenha um papel fundamental em células de combustível e eletrólisadores.

Do ponto de vista de avaliação, a platina tem negociado com um desconto histórico em relação ao ouro. A proporção ouro-platina atingiu 3,5 em maio, bem acima da faixa tradicional de 1-2. Mesmo após a recente alta do ETF de platina, que reduziu essa proporção para 2,7, há um argumento de que a platina ainda parece mais barata em relação ao que ouro e prata tiveram de valorização.

O ouro está em máximas recordes devido à inflação e preocupações geopolíticas, a prata está em máximas de 13 anos impulsionada pela onda de tecnologia limpa, mas a platina está em máximas de quatro anos, ainda bem abaixo do pico de 2008. Com ouro e prata parecendo potencialmente esticados, a platina começa a parecer o ponto de entrada mais interessante no complexo dos metais preciosos. Vale a pena ficar de olho se você estiver analisando o espaço de ETFs de platina ou uma exposição mais ampla a commodities através do Gate.