Recentemente, vi novamente uma série de agregadores de rendimento exibindo APY, e, para ser honesto, minha primeira reação ao ver um valor alto não é “vou ganhar”, mas sim “de onde exatamente esse rendimento está vindo”. Quem detém as permissões do contrato, se a estratégia precisa trocar de pool com frequência, se a linha de liquidação na parte de empréstimos subjacentes é muito frágil, e o mais irritante: o contraparte — você acha que é uma execução automática na cadeia, mas na verdade um time ou um market maker pode estar assumindo o risco, e se eles não aguentarem, tudo pode parar de repente.

A propósito, tenho uma observação meio lenta: recentemente, não estão falando sobre aumentar impostos ou restringir/relaxar a conformidade em alguma região? No começo, não dei muita atenção, mas em dois dias, percebi que o pessoal no grupo já estava perguntando se as entradas e saídas de fundos ficariam mais complicadas, e aí percebi que a mentalidade mudou — quanto mais incerto, mais as pessoas querem buscar “rendimentos aparentemente estáveis”… e isso faz com que elas ignorem mais os riscos do contrato e do contraparte.

Minha própria abordagem também não é das mais inteligentes: se não entendo, finjo que não existe, mantenho uma posição pequena, prefiro ganhar menos do que correr o risco de ser o próximo a pegar a conta. Por enquanto, é isso.