Acabei de perceber que ouro e prata dispararam ontem - o ouro de fevereiro atingiu US$ 5.323 por onça, com a prata subindo mais de 7%. Corrida louca para os metais preciosos ultimamente. Parece que o principal catalisador foi Trump dizendo que está de acordo com um dólar mais fraco, o que fez as pessoas pensarem novamente em ativos tangíveis como proteção.

O Fed manteve as taxas de juros estáveis em 3,50%-3,75% como esperado, e Powell basicamente disse que eles vão ficar de fora e esperar por mais dados antes de fazer movimentos. Mas aqui está o que é interessante - o mercado está precificando cortes de juros no futuro, especialmente com toda a incerteza em torno de tarifas e questões geopolíticas. Enquanto isso, o BOJ pode aumentar as taxas, enquanto o Fed pode afrouxar, então a divergência nas taxas de juros entre EUA e Japão está influenciando tudo.

Além da política do Fed, há muita coisa pesando sobre o dólar neste momento. Caos político ao redor da Groenlândia, ameaças de tarifas ao Canadá, o iene ficando mais forte por rumores de intervenção, riscos de shutdown do governo - tudo isso se soma. Investidores estrangeiros estão retirando dinheiro de ativos dos EUA por causa do barulho político. Os bancos centrais também estão acumulando ouro silenciosamente (O PBOC da China adicionou mais 30 mil onças só em dezembro), o que continua apoiando os preços.

Toda essa configuração parece indicar que investidores estão trocando dólares por metais preciosos como uma jogada de segurança. Quando você combina sentimento de dólar fraco, expectativas dovish de taxas de juros para o final de 2026, e toda essa tensão geopolítica, faz sentido por que ouro e prata estão se valorizando forte agora.