O petróleo tem feito movimentos interessantes ultimamente e definitivamente há notícias cruas que valem a pena acompanhar agora. O WTI de março subiu cerca de 1,25% hoje, enquanto a gasolina RBOB subiu 1,51%, ambos se recuperando da fraqueza inicial à medida que o dólar recuou.

O que realmente está impulsionando as coisas é a situação geopolítica que está esquentando novamente. As negociações do acordo nuclear com o Irã em Omã não parecem promissoras - relatos dizem que Teerã mantém firme sua posição sobre o enriquecimento de urânio, que é exatamente o ponto de impasse que Washington não vai ceder. Isso está adicionando um prêmio de risco real aos preços do petróleo bruto. Se as negociações fracassarem, estamos falando de possíveis ataques militares que poderiam interromper rotas de navegação importantes e eliminar a produção do Irã de 3,3 milhões de barris por dia. Trump já causou impacto na última quinta-feira ao dizer que as forças dos EUA no Oriente Médio estão prontas para agir "com rapidez e violência" se necessário, o que fez o petróleo subir para máximas de 6 meses.

O ciclo de notícias mais amplo sobre petróleo também inclui a situação Rússia-Ucrânia. Moscou acabou de lançar água fria nas negociações de paz, dizendo que a questão territorial não está resolvida e que não há caminho para um acordo até que a Rússia consiga o que quer. Isso mantém as sanções sobre o petróleo russo em vigor, o que na verdade é favorável aos preços, mesmo que restrinja o oferta global.

No lado da demanda, houve uma surpresa agradável - o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan atingiu uma máxima de 6 meses inesperadamente, o que geralmente é otimista para a demanda de energia e os preços do petróleo no futuro.

As dinâmicas de oferta estão mistas. A Venezuela está aumentando as exportações para 800.000 bpd em janeiro, contra 498.000 em dezembro, o que pressiona para baixo os preços. Mas a Ucrânia tem sistematicamente atingido refinarias e petroleiros russos, com pelo menos 28 refinarias alvo nos últimos seis meses. Isso limita a capacidade de exportação da Rússia e compensa parte do aumento venezuelano.

A OPEP+ mantém seu plano - eles vão pausar os aumentos de produção até o primeiro trimestre de 2026, após elevar a produção em 137.000 bpd em dezembro. Ainda estão trabalhando para restaurar os cortes de 2,2 milhões de bpd de início de 2024, com cerca de 1,2 milhão ainda por fazer. A produção da OPEP em dezembro aumentou 40.000 bpd, chegando a 29,03 milhões.

Dados de inventário da EIA mostram que o petróleo bruto dos EUA está 4,2% abaixo da média sazonal, o que está apertando o mercado. A gasolina, na verdade, está 3,8% acima da média, porém. A produção atingiu uma mínima de 14 meses na semana passada, com 13,215 milhões de bpd, uma queda de 3,5% semana a semana, o que ajuda a sustentar os preços.

As notícias de petróleo da Baker Hughes mostram que o número de plataformas de perfuração permaneceu inalterado em 411, pouco acima da mínima de 4,25 anos. Vimos uma queda massiva desde as 627 plataformas ativas em dezembro de 2022.

No geral, há prêmios de risco geopolítico, estoques apertados de petróleo bruto nos EUA e restrições de produção apoiando os preços. A grande questão é se as negociações com o Irã avançam - essa provavelmente é a maior variável imprevisível para os preços do petróleo no curto prazo.