Recentemente, assistir ao mercado ficou cada vez mais parecido com observar um termômetro de humor macroeconômico: quando a taxa de juros sobe, todo mundo fala em “longo prazo”, mas na prática já começa a tirar a alavancagem, e a posição passa de “ousar apostar” para “sobreviver já está bom”. Em resumo, a preferência por risco é assim que é transmitida, não é que te convençam primeiro, é que te deixam sem dormir.

Nos últimos dias, a taxa de financiamento dos fundos voltou a extremos, e no grupo a discussão virou uma confusão se é um sinal de reversão ou se ainda estamos inflando a bolha... Eu, pessoalmente, acho melhor não se apressar em escolher lado, quando a taxa chega a níveis absurdos, geralmente eu reduzo um pouco, aumento a margem de garantia, prefiro ganhar menos do que ser estourado por uma agulha. Quando a liquidez escapa, por mais que a narrativa esteja quente, é só fumaça, vendo as flores na neblina, por enquanto é assim.