Está acontecendo algo interessante no mercado neste momento, e isso está criando um caso exemplar de por que o posicionamento importa tanto nos investimentos. O ETF Schwab U.S. Dividend Equity passou de estar completamente desacreditado para, de repente, ser um dos melhores desempenhos em sua categoria. E a razão vale a pena ser compreendida.

Para quem manteve esse fundo de 2023 a 2025, esses foram anos brutais. O boom de tecnologia estava em pleno andamento, ações de IA de mega-capitalização dominavam tudo, e um ETF focado em dividendos, construído em torno de empresas financeiramente estáveis e geradoras de caixa? Essa estratégia parecia antiquada. Os investidores estavam perseguindo crescimento a qualquer custo, e o SCHD simplesmente ficava lá, com desempenho abaixo da média. Desempenho no quartil inferior por três anos consecutivos. Somente em 2025, ele ficou na parte inferior de 2% de sua categoria. Esse tipo de histórico faz as pessoas questionarem se deveriam sequer possuir o fundo.

Mas aqui é onde a história fica interessante. O mercado mudou. Estamos vendo uma rotação para longe do domínio puro de tecnologia, e de repente toda a abordagem desse ETF — que sempre foi sólida, apenas fora de moda — parece premonitória. Em 2026, o SCHD agora está entre os 1% superiores dos fundos de dividendos. Tornou-se o ETF de dividendos dos EUA com melhor desempenho no mercado. Os ativos cresceram para mais de $85 bilhões, tornando-se o segundo maior ETF de dividendos globalmente. E esse retorno não aconteceu por acaso.

Olhe para o posicionamento setorial do fundo e você verá exatamente por que ele está funcionando agora. Quase 40% da carteira está concentrada em dois setores: energia com 20% e bens de consumo básicos com 19%. Energia subiu cerca de 27% no ano até agora. Bens de consumo básicos ganharam 15%. Esses não são setores chamativos, mas são os que realmente impulsionam os retornos no ambiente atual. Quando você procura os melhores ETFs de bens de consumo básicos para possuir neste mercado, o posicionamento do SCHD é difícil de superar — é um dos poucos fundos de dividendos com exposição significativa a esse setor, e tem sido recompensado por isso.

O que torna esse posicionamento ainda mais poderoso é o que o fundo está subponderando. Os quatro setores com pior desempenho até agora neste ano são financeiro, tecnologia, bens de consumo discricionários e serviços de comunicação. E adivinhe? O SCHD está significativamente subponderado em todos esses setores em relação ao S&P 500. É quase perfeito — o fundo está sobreponderado no que está funcionando e subponderado no que está lutando. Essa alinhamento não acontece por acaso. É o resultado de uma estratégia disciplinada focada em pagadores de dividendos de alta qualidade.

Há também um elemento de valor em jogo aqui. O fundo possui um índice preço/lucro de 18, o que pode não parecer particularmente barato até você compará-lo ao ETF Schwab U.S. Large Cap, que está em 28. O ETF de Valor da Vanguard agora está superando seu equivalente de Crescimento em mais de 13% no ano até agora. Essa inclinação para valor, que parecia terrível durante a era de crescimento a qualquer custo, finalmente está dando retorno novamente.

A força central deste fundo sempre foi seu foco em grandes empresas, financeiramente saudáveis e geradoras de caixa. Durante períodos de estresse no mercado, essas são as ações que tendem a resistir melhor. Essa não é uma estratégia chamativa. Não captura a imaginação durante mercados de alta impulsionados por jogadas especulativas de tecnologia. Mas é uma estratégia que funciona quando o mercado leva a sério os fundamentos e o fluxo de caixa.

O que realmente vale notar aqui é que esse fundo executou a mesma estratégia durante todo o período. Não mudou sua abordagem para perseguir desempenho durante o boom de tecnologia. Manteve sua disciplina. E agora que o mercado rotacionou, essa disciplina está sendo recompensada. É exatamente isso que você quer ver de um gestor de fundos — consistência e convicção em uma estratégia, mesmo quando ela está fora de moda.

A lição aqui não é necessariamente que você deve sair correndo para comprar o SCHD agora, embora seu posicionamento atual seja certamente convincente. A verdadeira conclusão é sobre ciclos de mercado e posicionamento. Estratégias que parecem quebradas podem de repente parecer brilhantes quando as condições de mercado mudam. Um fundo que estava no bottom 2% há apenas alguns meses agora está no top 1%. Isso não porque o fundo mudou. É porque o mercado finalmente passou a valorizar o que o fundo já estava fazendo.

Para investidores que pensam em exposição a dividendos e querem um fundo com posicionamento sólido em bens de consumo básicos e energia — dois setores que atualmente lideram — o SCHD certamente fez uma forte justificativa para si. Ele passou de uma história de cautela sobre manter disciplina em períodos desfavoráveis para um estudo de caso de por que essa disciplina importa. Às vezes, as melhores decisões de investimento são aquelas que parecem as piores no momento.