Acabei de perceber algo interessante no mercado que pode estar passando despercebido pela maioria das pessoas neste momento. Enquanto todo mundo tem obsessivamente falado sobre a louca valorização de 1.330% da Nvidia nos últimos cinco anos, há outro gigante da tecnologia que pode estar sentado em um potencial de valorização muito maior do que as pessoas percebem.

A Amazon tem sido a subperformer silenciosa do clube Magnificent Seven. Um aumento de 44% em cinco anos parece sólido até você perceber que o S&P 500 praticamente igualou esse desempenho com um ganho de 80%. Até a Microsoft se saiu melhor. Mas aqui está o ponto - acho que o mercado está completamente dormindo em relação ao que está prestes a acontecer com o negócio principal da Amazon.

A maioria das pessoas foca na AWS quando fala sobre ações de inteligência artificial para comprar, e sim, o negócio de nuvem já está se beneficiando da demanda por IA. Mas a verdadeira oportunidade? Está no comércio eletrônico, e é enorme. A operação de varejo online da Amazon ainda está gerando dinheiro, mas está sobrecarregada por margens extremamente estreitas porque, bem, enviar produtos físicos é caro. É aí que entram a IA e a robótica.

A empresa já está investindo pesado em automação de armazéns e tecnologia de entregas autônomas. Quando essas eficiências começarem a se refletir no resultado financeiro, as margens podem se expandir de forma significativa. Estamos falando da maior empresa do mundo por receita - US$ 716,9 bilhões no ano passado - que de repente se torna muito mais lucrativa. A AWS sozinha gerou US$ 45,6 bilhões em lucro operacional com apenas 18% da receita total. Imagine o que acontece quando as margens do comércio eletrônico melhorarem mesmo que de forma modesta.

Este é exatamente o tipo de oportunidade de inteligência artificial que cria riqueza real. A infraestrutura está sendo construída agora, mas a expansão das margens ainda não apareceu no preço das ações. Quando isso acontecer, os analistas estão falando em uma possível alta de 74% que poderia colocar a Amazon nesse clube exclusivo $4 trilhão junto com a Nvidia.

Ao olhar para ações de inteligência artificial para comprar neste momento, a maioria das pessoas ainda está perseguindo os vencedores de ontem. Mas às vezes as melhores oportunidades estão escondidas à vista de todos em empresas que parecem entediantes na superfície. A história de margens da Amazon pode ser o investimento que pega todo mundo de surpresa nos próximos anos. Vale a pena ficar de olho se você está pensando em onde a IA realmente vai impulsionar um crescimento real de lucros.