Nesses últimos dias, alguém voltou a ficar de olho em transferências de grandes quantidades na cadeia, carteiras de troca quente e fria, interpretando tudo como “dinheiro inteligente chegando”, e eu fico meio rindo, meio assustado… Para ser sincero, muitas vezes é só movimentação de ativos ou ajuste de posições, não se deixe levar pela sua imaginação de roteiro.

Também estou acompanhando essa história de colocar RWA na cadeia, e o maior problema não é “mais transparência na cadeia”, mas a aparência de liquidez: o pool mostra profundidade, mas na hora de resgatar, nas cláusulas tem uma porção de “T+X”, “limite de valor”, “pausa em caso de situação especial”, aí você percebe que comprou uma ilusão de liquidez. A diferença de preço existe, mas se a janela de resgate travar, a arbitragem vira ficar de mãos dadas com um bilhete esperando abrir a porta.

Alguns dias atrás, coloquei um lembrete e limite para mim mesmo, estipulando que não mexo com aqueles resgates com cláusulas vagas, e o resultado foi que meu estado de espírito ficou mais tranquilo… Perder um pouco de dinheiro não importa, pelo menos não preciso ficar de madrugada de olho no saldo, tentando adivinhar quem está saindo. Enfim, minha regra é uma só: primeiro entender bem as cláusulas, depois falar de “colocar na cadeia”.