Recentemente, alguém me perguntou de onde realmente vêm os lucros de LST/re-pledge... Minha mente automaticamente puxou uma tabela: uma coluna escrita "Recompensas de staking básico", uma coluna escrita "Incentivos adicionais/subsídios", e uma última coluna escrita "Parece muito bom, mas pode ser uma precificação de risco". Resumindo, as duas primeiras coisas ainda dá para calcular claramente, a última parte muitas vezes é o projeto trocando risco por atenção.

O risco também não precisa ser tão misterioso: se o contrato inteligente der problema, desancoragem, liquidez travada, re-pledge dividindo a mesma sensação de segurança em várias partes para vender... Quando o mercado ficar apertado, o TVL sobe e desce como temperatura corporal, primeiro aquece, depois esfria, e a saída é mais rápida do que a entrada.

Recentemente, a expectativa de corte de juros, o índice do dólar e os ativos de risco estão todos subindo e descendo juntos, e eu não quero mais fazer ordens impulsivas: geralmente, primeiro escrevo uma frase simples sobre a "fonte de rendimento" como lembrete, deixo passar uma noite, e se eu mesma não conseguir explicar claramente, então desisto por enquanto, e só decido depois de acordar.