Trump quer private equity em 401(k)s. Votantes aprovam.

Daniel de Visé, USA TODAY

Qui, 19 de fevereiro de 2026 às 3:02 AM GMT+9 4 min de leitura

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A introdução de private equity em contas 401(k) é uma iniciativa controversa e muito debatida do governo Trump.

Uma nova pesquisa sugere, no entanto, que a maioria dos americanos comuns parece gostar da ideia.

Dois terços dos eleitores registrados apoiam políticas que ampliam o acesso a investimentos privados em planos de aposentadoria, de acordo com uma pesquisa da BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo.

A mesma parcela, 64%, acha que todos os planos de aposentadoria deveriam permitir as mesmas opções de investimento, revelou a pesquisa. A BlackRock pesquisou 1.000 eleitores registrados em janeiro.

Os poupadores de aposentadoria em 401(k) estão ganhando acesso a private equity

No passado, o mundo de investimentos privados era composto principalmente por investidores ricos, endowments e fundos de pensão.

A BlackRock logo lançará um fundo de aposentadoria com data-alvo 401(k) que inclui investimentos privados.

Isso está mudando. No verão passado, a BlackRock anunciou que ofereceria um fundo de aposentadoria com data-alvo 401(k) que inclui investimentos privados, com lançamento ainda este ano. A Empower, outra gigante de aposentadoria, fez um movimento semelhante. Outros provedores de 401(k) estão estudando a ideia.

Em uma ordem executiva de agosto de 2025, o presidente Donald Trump deu um grande impulso ao private equity e outros investimentos “alternativos” em planos de aposentadoria.

“É política dos Estados Unidos que todo americano se preparando para a aposentadoria tenha acesso a fundos que incluam investimentos em ativos alternativos,” dizia a ordem, desde que esses investimentos aumentem os retornos dos investimentos de aposentadoria.

O que é private equity? O que é um investimento 'alternativo'?

A ordem executiva cobriu várias categorias de investimentos alternativos: basicamente, qualquer coisa além de ações tradicionais e títulos, o pão e manteiga dos investimentos tradicionais. Investimentos alternativos podem incluir private equity, imóveis, criptomoedas e investimento direto em empresas privadas.

O foco da BlackRock é em investimentos privados. Empresas que investem em ativos privados têm pressionado para obter acesso a 401(k) e outros planos de aposentadoria de “contribuição definida”.

O presidente Trump quer que os poupadores de aposentadoria tenham acesso a investimentos "alternativos".

As empresas de private equity levantam dinheiro para comprar, administrar e vender empresas com lucro. Os investidores geralmente são indivíduos ricos ou instituições. O mercado de crédito privado empresta dinheiro a empresas ou indivíduos fora das indústrias bancária e de renda fixa.

No passado, os poupadores comuns não tinham muito acesso a esse mundo. O investimento mínimo em um fundo de private equity pode ser de milhões, ou pelo menos centenas de milhares, segundo a Investopedia. Seu dinheiro pode ficar preso por anos.

Mas aposentados há muito têm acesso a investimentos privados através de planos de pensão, que têm um histórico de investir em mercados privados.

O objetivo da BlackRock é basicamente replicar esse modelo em um fundo de data-alvo 401(k). Esses fundos oferecem uma combinação de ativos mais ou menos conservadores aos trabalhadores de acordo com a data de aposentadoria, com investimentos cada vez mais conservadores à medida que a data se aproxima.

“Fundos de data-alvo, que são gerenciados profissionalmente, geralmente de baixo custo e diversificados, deveriam ter a mesma capacidade de comprar mercados privados que os fundos de pensão,” disse Nick Nefouse, chefe global de soluções de aposentadoria na BlackRock.

Aqui estão os prós e contras dos investimentos privados

Private equity é atraente para investidores bem-vestidos e gestores de fundos de pensão por seu potencial de superar o mercado de ações.

Private equity rendeu retornos anuais médios de 10,5% de 2000 a 2020, superando o S&P 500, relata a Investopedia. Private equity é considerado uma alternativa de alto risco e alto retorno às ações.

Existem desvantagens severas nos investimentos privados. Empresas privadas enfrentam menos regulações e requisitos de reporte do que as públicas. Pode ser difícil determinar quanto uma empresa privada ganha.

“São empresas privadas, e com isso vem menos transparência,” disse Robert Brokamp, conselheiro sênior da Motley Fool, à USA TODAY em 2025.

Há espaço para investimentos privados em um 401(k)?

Algumas vozes proeminentes questionaram a sabedoria de abrir a indústria de 401(k) para investimentos privados.

Em 2025, a senadora Elizabeth Warren, do Partido Democrata de Massachusetts, escreveu uma carta ao CEO da Empower sobre seu plano de oferecer investimentos privados em 401(k)s.

“Dado o fraco proteção ao investidor do setor, sua falta de transparência, taxas de gestão caras e alegações não substanciadas de altos retornos, estamos buscando informações sobre como sua empresa garantirá a segurança dos bilhões de dólares em poupança de aposentadoria que ela protege ao implementar este programa,” escreveu Warren.

A Empower respondeu, basicamente, que os poupadores de aposentadoria merecem uma chance no lucrativo mercado de investimentos privados, após décadas de exclusão.

A senadora Elizabeth Warren, de Massachusetts, tem preocupações sobre uma mudança para abrir planos de aposentadoria 401(k) ao private equity.

Alguns economistas levantaram dúvidas semelhantes. Alicia Munnell, conselheira sênior do Centro de Pesquisa de Aposentadoria de Boston College, criticou a ordem executiva de Trump em um ensaio de agosto de 2025.

“Até onde posso ver, a única parte que está impulsionando o private equity em planos de 401(k) é a indústria de private equity,” escreveu Munnell. Ela acrescentou, “Minha opinião é que as pessoas devem investir em coisas que entendem, e private equity não é um investimento transparente.”

Nefouse, da BlackRock, disse que a empresa está introduzindo investimentos privados apenas como componente de um fundo de data-alvo supervisionado por um gestor profissional. O próximo fundo da BlackRock alocará apenas 5% a 20% de suas participações em investimentos privados, com a porcentagem diminuindo à medida que você se aproxima da aposentadoria.

“Nosso trabalho é melhorar os resultados da aposentadoria,” disse Nefouse. “Isso é tudo. É nisso que estamos focados. Se adicionar mercados privados melhorar os resultados, faremos isso.”

Este artigo foi originalmente publicado na USA TODAY: Trump impulsiona private equity em 401(k)s. Votantes aprovam.

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