002869, puxada forte no final do pregão atingindo o limite de subida! Setor de comunicações, fluxo de fundos principal em sentido contrário à tendência!

3 de abril, o mercado das ações A continua a oscilar e a ajustar-se. O índice de Xangai perdeu os 3900 pontos, a bolsa de Pequim 50 caiu mais de 2%, e o índice Shenzhen Component, o índice das empresas da criação (ChiNext) e outros também recuaram ligeiramente. O índice composto de tecnologias de ponta (科创综指) destacou-se como o ponto de maior atenção do mercado, tendo passado a maior parte do dia em terreno positivo, e terminou o pregão com uma subida ligeira. Mais de 4800 ações individuais caíram, o volume de negócios encolheu para 1,67 biliões de yuan, registando ainda assim a nova mínima do ano.

No painel, alguns sectores registaram relativa actividade, como equipamento de comunicações, finanças diversificadas, eletrónica, máquinas de litografia, etc.; sectores como carvão, tratamento de resíduos médicos, conceitos de alimentos, decoração e acabamentos, entre outros, estiveram entre os que tiveram as maiores quedas.

De acordo com os dados de monitorização em tempo real da Wind, o sector das comunicações obteve uma entrada líquida de mais de 13,2 mil milhões de yuan de capital principal; o sector da eletrónica obteve uma entrada líquida de mais de 6 mil milhões; equipamentos mecânicos obtiveram uma entrada líquida de mais de 3,9 mil milhões; finanças não bancárias obtiveram uma entrada líquida de mais de 2,4 mil milhões; o sector dos computadores obteve uma entrada líquida de mais de 1,8 mil milhões; a biomedicina e as matérias-primas químicas de base também obtiveram entradas líquidas superiores a cem milhões. Equipamentos eléctricos sofreram uma saída líquida superior a 4,3 mil milhões de yuan de capital principal; serviços públicos tiveram uma saída líquida superior a 3,3 mil milhões; bancos registaram uma saída líquida superior a 2,5 mil milhões.

No que diz respeito às ações individuais, o capital principal teve uma entrada líquida de mais de 3,7 mil milhões na Zhongyou Capital; a Hengtong Optoelectronics obteve uma entrada líquida de mais de 2,3 mil milhões; as 8 ações, incluindo FiberHome Technologies, MSAIYEA (中际旭创), Focustech (福晶科技), Tongyu Communications (通宇通讯) e outras, registaram todas entradas líquidas superiores a 1 mil milhões.

Quanto aos focos do mercado, algumas ações de eletrónica foram alvo de procura por parte do capital após o meio da tarde. A China Shipbuilding Special Gas (中船特气) atingiu rapidamente o limite máximo de alta de 20% após a abertura do meio-dia; a Asahi Optical (亚世光电), a Sinocera Electronics (中瓷电子) e outras também atingiram rapidamente o limite máximo após a abertura ao meio-dia. A Yofore Technology (002869) aumentou em linha recta e com grande volume perto do fecho, fazendo o preço das ações tocar por momentos o limite máximo de alta. A Phoenix Optics (凤凰光学), Fuguang Co. (福光股份), U-Tone Optics (宇瞳光学) e outras também apresentaram, após o meio da tarde, movimentos anormais com grande volume.

Segundo os dados da Prismark, em 2025, a dimensão do mercado global de sistemas eletrónicos foi de cerca de 2,81 biliões de dólares, um aumento de 10% em termos homólogos. Deste total, o segmento de servidores/armazenamento de dados cresceu acima do esperado, 42%, para 16.7k de dólares. Em 2026, prevê-se que ultrapasse 3 biliões de dólares, um aumento de 8% em termos homólogos. O mercado de servidores continua a ser o principal pólo de crescimento (32% em termos homólogos). O principal motor de crescimento é o capex (despesas de capital) de centros de dados de IA.

Além disso, o mercado de PCB registou um crescimento global homólogo em 2025 de 15,8%, para 85,2 mil milhões de dólares; em 2026, prevê-se que cresça 12,5%, para 95,8 mil milhões de dólares. A taxa composta de crescimento de 2025 a 2030 é de 7,7%. O núcleo do crescimento advém de infraestruturas de IA, redes de alta velocidade e comunicações por satélite.

A indústria de eletrónica também é um sector prioritário para inspeções e entrevistas institucionais no primeiro trimestre. De acordo com os dados da Wind, no primeiro trimestre a eletrónica foi objecto de sondagens em 1848 ocasiões, ocupando o primeiro lugar entre as indústrias de nível 1 em Shenwan; o número de ações sondadas foi de 141. Eastchip (东芯股份), Jucheng (聚辰股份), SMIC (中微半导), UMi Storage (佰维存储) e outras foram sondadas pelo menos 40 vezes.

Quanto ao futuro, Hualong Securities considera que o efeito de “perder dinheiro” no mercado continua a ser libertado em curso; a diferenciação entre sectores é claramente evidente. A área da medicina subiu e depois recuou, mas o desempenho global ficou acima das expectativas. O transporte marítimo e o petróleo e gás ganharam força devido ao estímulo das notícias, enquanto as ações de tecnologia, no geral, tendem a estar mais fracas. A questão de saber se o sector da energia eléctrica conseguirá travar a queda é particularmente crucial: se continuar a enfraquecer, vai intensificar ainda mais a resposta negativa do mercado. Para o curto prazo, o Índice CSI 300 tem uma probabilidade elevada de manter o padrão de oscilação em intervalo; vale a pena prestar especial atenção às oportunidades dos principais activos na frente das divergências.

A Yintai Securities afirma que, no segundo trimestre, a situação do exterior entre os EUA e o Irão continuará a ser um factor importante para influenciar a dinâmica dos mercados de Xangai e Shenzhen. A curto prazo, o facto de essa situação exercer pressão sobre a apetência pelo risco e a reavaliação das trajectórias de política da Reserva Federal continuarem, ainda assim, a causar um certo grau de impacto negativo no mercado de ações A doméstico. No entanto, existem factores favoráveis que continuam a sustentar uma tendência positiva sustentada do mercado de ações A, incluindo a optimização contínua dos fundamentos da economia doméstica, a melhoria progressiva dos lucros das empresas cotadas em ações A e a libertação contínua dos benefícios das reformas do mercado de capitais, que, em conjunto, vão servir de suporte para o mercado de ações A a médio e longo prazo.

Revisão: Yao Yuan