Esqueça a D-Wave Quantum: Este gigante da nuvem está a monetizar silenciosamente a Quantum enquanto outros tentam vender um sonho

D-Wave Quantum (QBTS +5,30%) tem sido um dos nomes mais visíveis no computing quântico comercial e já é uma empresa geradora de receitas. A empresa tem visto uma adoção crescente de seus sistemas de recozimento quântico para resolver problemas de otimização do mundo real em diversos setores.

No entanto, apesar das conquistas de clientes e da expansão das implantações comerciais, as receitas permanecem relativamente pequenas, enquanto a lucratividade ainda parece distante, e os riscos de avaliação permanecem elevados.

Fonte da imagem: Getty Images.

Investidores que desejam exposição à inovação quântica sem assumir riscos excessivos podem considerar investir numa participação na Amazon (AMZN +1,00%). A maior fornecedora de infraestrutura de cloud do mundo, a empresa já integrou serviços quânticos no seu ecossistema mais amplo, oferecendo a investigadores e empresas acesso a computadores e simuladores quânticos através da cloud. A empresa também possui um negócio principal muito lucrativo para sustentar investimentos de longo prazo em computação quântica.

Negócio quântico monetizado

A Amazon já está a monetizar a computação quântica através do Amazon Braket. Este serviço totalmente gerido, pago conforme o uso, oferece aos clientes acesso sob demanda e reservado a múltiplos processadores quânticos, simuladores e fluxos de trabalho híbridos quântico-clássicos diretamente na sua cloud AWS. Os clientes pagam apenas pelos serviços tradicionais e quânticos que utilizam, como em qualquer outro serviço de cloud.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de hoje

(1,00%) $2,08

Preço atual

$210,64

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,2 trilhões

Variação do dia

$208,94 - $211,59

Variação em 52 semanas

$161,38 - $258,60

Volume

1,7 milhões

Média de volume

47 milhões

Margem bruta

50,29%

O Amazon Braket também é independente de hardware. Assim, através da AWS, os utilizadores podem aceder a sistemas de computação quântica de várias empresas, como IonQ, Rigetti Computing e IQM. Consequentemente, o sucesso da iniciativa de computação quântica da Amazon não depende de qual tecnologia prevalecerá no final. Em vez disso, a Amazon posiciona-se como uma camada de distribuição baseada na cloud, ganhando receita como parceira de plataforma.

O Braket também foi concebido para suportar cargas de trabalho híbridas, onde a computação clássica trata tarefas rotineiras e a computação quântica lida com tarefas relativamente complexas. Um exemplo real deste modelo híbrido foi visto em junho de 2025, quando IonQ, AstraZeneca, Nvidia e Amazon colaboraram num fluxo de trabalho de descoberta de medicamentos. O processador quântico Forte da IonQ foi acessado através do Amazon Braket, enquanto a plataforma de software CUDA-Q da Nvidia e GPUs H200 a correr na AWS realizaram a computação clássica. As empresas relataram uma melhoria de 20 vezes no tempo para a solução em comparação com métodos anteriores.

Assim, mesmo quando a computação quântica está envolvida, muitos problemas do mundo real provavelmente requererão uma abordagem híbrida. Estas cargas de trabalho híbridas realizadas através do Braket também impulsionarão o uso e as receitas da AWS.

Para além da infraestrutura, a Amazon oferece também consultoria relacionada com computação quântica através de iniciativas como Quantum Embark e Amazon Quantum Solutions Lab. Estes serviços de consultoria ajudam a criar uma base de clientes fidelizados e a aprofundar as relações empresariais desde cedo no ciclo de adoção.

Negócios geradores de caixa

A maior vantagem competitiva da Amazon é que a empresa não precisa que a computação quântica seja um negócio gerador de caixa importante num futuro próximo.

No quarto trimestre (até 31 de dezembro de 2025), a Amazon reportou vendas líquidas de $213,4 mil milhões, um lucro operacional de $25 mil milhões e um fluxo de caixa livre de $11,2 mil milhões nos últimos 12 meses. A AWS continua a ser um motor de crescimento importante e agora é um negócio com uma taxa de execução anual de $142 mil milhões. A AWS também tem uma forte visibilidade de receitas, tendo saído do exercício fiscal de 2025 com uma carteira de pedidos de $244 mil milhões, um aumento de 40% em relação ao ano anterior. Assim, enquanto o negócio principal cresce rapidamente, a empresa também dispõe de flexibilidade financeira suficiente para financiar a pesquisa em computação quântica.

A gestão também destacou que a empresa está a monetizar a nova capacidade de IA da AWS "tão rápido quanto consegue instalá-la". A AWS é altamente lucrativa e gerou $12,5 mil milhões de lucro operacional no quarto trimestre. A Amazon também planeia investir $200 mil milhões em capex no exercício fiscal de 2026, principalmente para expandir a infraestrutura da AWS.

O negócio de publicidade digital da Amazon também está a ganhar tração, com receitas a crescer 22% ao ano, atingindo $21,3 mil milhões. Este negócio de publicidade de alta margem e com baixo capital ajuda a reduzir a dependência excessiva do negócio AWS, que exige altos investimentos de capital.

Avaliação

A Amazon atualmente negocia a 21,7 vezes o lucro estimado para o próximo ano (em 23 de fevereiro de 2026), o que não é barato. No entanto, não é tão caro quanto as ações puras de computação quântica, que estão precificadas para uma execução perfeita (multiplicadores elevados de preço sobre vendas), apesar de serem deficitárias e gerarem fluxos de caixa negativos.

Os investidores na Amazon podem não obter o potencial de valorização explosiva de uma empresa exclusivamente de computação quântica a longo prazo, mas também enfrentam riscos de queda muito menores.

Assim, para investidores que desejam exposição à computação quântica sem apostar na tecnologia de uma única empresa, adquirir uma participação na Amazon pode ser uma jogada inteligente em 2026.