#市场情绪 Olhando para esta última vaga de dados, o sentimento do mercado realmente está a mudar. Venda líquida de ETF, procura fraca, RSI mensal a aproximar-se do limite de 55 — com esta combinação de fatores, os sinais de mercado em baixa tornam-se cada vez mais claros.

O mais importante é compreender a lógica por trás disto: as três ondas de procura anteriores (aprovação de ETF, eleições presidenciais, empresas do tesouro) já consumiram quase toda a liquidez adicional, agora é como a última rodada numa mesa de jogo, com pouca força residual. Quando os grandes fundos começam a retirar-se, por mais que os investidores de retalho estejam agitados, não conseguem virar o jogo.

Como seguir o mercado nestas condições? A minha abordagem é reduzir a proporção de cópia, dando prioridade aos traders com gestão de risco rigorosa — não procurando altos retornos, mas sim sobreviver mais tempo na incerteza. As tendências do mercado de opções também são muito úteis, observar os traders a vender prémios de opções e estratégias de spread indica que todos estão a proteger-se contra riscos, não a apostar na direção, o que reflete precisamente a atitude real do mercado.

Os próximos 1-2 meses são cruciais, se o RSI consegue manter-se acima de 55, isso determinará o espaço para uma recuperação. Em vez de apostar numa recuperação, é melhor esperar por sinais mais claros antes de agir. O mercado não falta oportunidades, falta é paciência para durar o suficiente.