A situação atual do projeto TLM merece atenção. Do ponto de vista fundamental, trata-se de um projeto que surgiu após o declínio do hype do conceito P2E há alguns anos, atualmente sem novas narrativas de crescimento e com pouca evidência de entrada de fundos institucionais. Em um mercado dominado por investidores de varejo, os participantes frequentemente caem em um ciclo vicioso de apostas mútuas.

Os problemas na camada de negociação de contratos são ainda mais evidentes. Primeiro, há uma profundidade de mercado insuficiente, levando a spreads anormalmente altos, onde ordens normais são rapidamente consumidas; em segundo lugar, o fechamento de posições também se torna um desafio, sendo difícil de realizar, o que prejudica a gestão de risco. O mais perigoso é o mecanismo de perdas ilimitadas do contraparte, que, se houver uma tentativa de impulsionar o preço em 20%, um investidor com alavancagem baixa pode ser rapidamente liquidado.

Resumindo, fazer short nesta classe de moedas não é uma negociação, mas uma aposta contra os apostadores do mercado. As chances de ganhar são limitadas, e uma derrota pode significar perda total. A relação risco-retorno está gravemente desequilibrada.