Ações preferenciais são uma das ferramentas de investimento com potencial, mas muitas vezes negligenciadas. Adequado para investidores que apreciam rendimentos fixos.

ทำไมหุ้นบุริมสิทธิจึงน่าสนใจ เมื่อหุ้นสามัญไม่ให้ผลตอบแทนดี

นักลงทุนมักเน้นที่หุ้นสามัญ (Common Stock) เพราะเชื่อว่านั่นเป็นวิธีเดียวในการถือหุ้นและรับส่วนแบ่งกำไรของบริษัท หากแต่ในความจริง หุ้นบุริมสิทธิ (Preferred Stock) ก็นำเสนออีกทางเลือกที่มีคุณค่าไม่น้อย ซึ่งไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่หลายคนยังไม่ได้ทำความเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่า เป็นตราสารชนิดใด มีข้อได้เปรียบอะไร และจะซื้อขายไปที่ไหน

หุ้นบุริมสิทธิ คือตราสารทุนที่มีสิทธิประโยชน์เหนือกว่า

Preferred Stock หรือหุ้นบุริมสิทธิ เป็นตราสารทุนที่มีคุณสมบัติผสมผสาน เช่นเดียวกับหุ้นสามัญ ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของบริษัท แต่มีข้อเด่นที่แตกต่าง

ความแตกต่างหลักระหว่างหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญ:

• สิทธิในการออกเสียง: ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิไม่มีสิทธิโหวตในที่ประชุมผู้ถือหุ้น ซึ่งต่างจากผู้ถือหุ้นสามัญ

• ลำดับในการรับเงินปันผล: เมื่อบริษัทมีกำไรและตัดสินใจจ่ายเงินปันผล ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับก่อน โดยเป็นจำนวนเงินคงที่ที่กำหนดไว้แต่เริ่มแรก ไม่มีความเสี่ยงเพิ่มเติม ส่วนหุ้นสามัญนั้นไม่แน่นอน อาจได้มากกว่า น้อยกว่า หรือไม่ได้เลยขึ้นอยู่กับผลประกอบการ

• ลำดับในการชำระบัญชี: หากบริษัทต้องเลิก การสูญเสียหรือเลิกจ้าง เมื่อต้องชำระหนี้สินและค่าใช้จ่าย จำนวนเงินคงเหลือจะไปให้ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิก่อน จากนั้นจึงถึงผู้ถือหุ้นสามัญ

นี่คือจุดแข็งของหุ้นบุริมสิทธิ - มีการรับชำระเงินก่อน แม้ว่าจะไม่มีสิทธิลงมติ แต่เพื่อแลกกับความปลอดภัยที่มากขึ้น

ประเภทของหุ้นบุริมสิทธิที่ควรรู้

ไม่ใช่หุ้นบุริมสิทธิทั้งหมดจะเหมือนกัน มีการออกแบบเงื่อนไขที่แตกต่างกัน ซึ่งส่งผลต่อประโยชน์ที่นักลงทุนจะได้รับ

หุ้นบุริมสิทธิแบบสะสมและไม่สะสมเงินปันผล: หากบริษัทบางปีไม่จ่ายปันผล เงินปันผลจะถูกสะสมไว้เรื่อยๆ (สะสม) หรือหมดไป (ไม่สะสม) ขึ้นอยู่กับประเภทที่ผู้ลงทุนถือไว้

หุ้นบุริมสิทธิแบบไถ่ถอนได้และไถ่ถอนไม่ได้: บริษัทอาจมีสิทธิเรียกซื้อหุ้นบุริมสิทธิกลับคืนจากนักลงทุนในเวลาและราคาที่กำหนด (ไถ่ถอนได้) หรือไม่มีสิทธิ์นี้เลย (ไถ่ถอนไม่ได้)

หุ้นบุริมสิทธิแบบแปลงสภาพได้: ประเภทพิเศษบางชนิดให้นักลงทุนสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ในเวลาที่เหมาะสม ซึ่งเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับนักลงทุน

หุ้นบุริมสิทธิแบบร่วมรับและไม่ร่วมรับเงินปันผล: แบบร่วมรับจะได้ปันผลตามอัตราคงที่ แบบไม่ร่วมรับจะไม่ได้อัตราตั้งแต่ต้น

ข้อดีและข้อเสีย - เหมาะกับใครบ้าง

ข้อดีของหุ้นบุริมสิทธิ:

• รับเงินปันผลก่อนหุ้นสามัญ มักสูงกว่าด้วย
• มีสิทธิชำระสินทรัพย์ก่อน ความเสี่ยงต่ำกว่า
• เหมาะกับนักลงทุนสถาบัน เพราะมีข้อได้เปรียบทางภาษี
• กระแสเงินสดมีความคงที่มากกว่า

ข้อเสียที่ต้องระวัง:

• ไม่มีสิทธิลงมติในการประชุมผู้ถือหุ้น
• สภาพคล่องในตลาดต่ำมาก ขายยากและจำหน่ายอาจไม่ได้ราคาดี
• ต้องวางแผนลงทุนระยะยาว ไม่เหมาะสำหรับการซื้อขายระยะสั้น

ใครจึงควรซื้อหุ้นบุริมสิทธิ:

• นักลงทุนรักษ์บัญชี ต้องการลดความเสี่ยง
• ผู้มองหารายได้คงที่ในระยะยาว
• บริษัทและสถาบันที่ต้องการประโยชน์ทางภาษี

วิธีการซื้อขายหุ้นบุริมสิทธิ

การซื้อขายหุ้นบุริมสิทธิมีสองช่องทาง:

ช่องทาง 1: ตลาดแรก (Primary Market) นักลงทุนติดตามข่าวการออกหุ้นบุริมสิทธิของบริษัท ยื่นเจอจำนงและชำระเงินตามราคาที่บริษัทเสนอ หลังจากนั้นหุ้นจะถูกโอนมาในชื่อของผู้จองซื้อ สามารถเก็บเป็นใบหุ้น ฝากในบัญชี 600 หรือโอนไปยังบัญชีซื้อขายหุ้นกับบริษัทหลักทรัพย์

ช่องทาง 2: ตลาดรอง (Secondary Market) หากไม่ติดตามข่าวสารหรือต้องการซื้อขายหุ้นบุริมสิทธิที่มีคนซื้อขายอยู่แล้ว ก็ใช้บัญชีซื้อขายหุ้นปกติได้เลย

ที่ตลาดหลักทรัพย์ประเทศไทย มีหุ้นบุริมสิทธิ 8 ตัว ปัจจุบัน ได้แก่ BH-P, CSC-P, JUTHA-P, KTB-P, SCB-P, TCAP-P, TISCO-P และ U-P

ตัวอย่างจริง: KTB-P (หุ้นบุริมสิทธิ ธนาคารกรุงไทย)

หากเทียบเงินปันผลระหว่าง KTB-P กับหุ้นสามัญ KTB:

• ปี 2564: KTB-P จ่าย 0.4295 บาท vs KTB จ่าย 0.275 บาท (บุริมสิทธิสูงกว่า)
• ปี 2563: KTB-P จ่าย 0.9075 บาท vs KTB จ่าย 0.753 บาท (บุริมสิทธิสูงกว่า)
• ปี 2562: KTB-P จ่าย 0.8725 บาท vs KTB จ่าย 0.718 บาท (บุริมสิทธิสูงกว่า)

สำหรับนักลงทุนที่ไม่ต้องการสิทธิลงมติ แต่เน้นกระแสเงินสดจากปันผล การเลือก KTB-P อาจดีกว่า KTB ธรรมชาติ

อย่างไรก็ตาม หากต้องการขายหุ้นบุริมสิทธิออกไปก่อนถึงวันไถ่ถอน ต้องขายผ่านตลาดรอง ซึ่งจุดอ่อนคือสภาพคล่องต่ำ อาจต้องขายในราคาไม่ดีนัก ดังนั้นการตัดสินใจซื้อหุ้นบุริมสิทธิจึงควรคิดให้ยาวนาน ต้องมีแผนการลงทุนระยะยาวที่ชัดเจน มากกว่าการซื้อขายหุ้นสามัญทั่วไป

สรุป: หุ้นบุริมสิทธิ คือเครื่องมือสำหรับนักลงทุนสายปลอดภัย

หุ้นบุริมสิทธิ นั้นไม่ได้เป็นเรื่องใหม่ แต่มักถูกมองข้าม ส่วนหนึ่งเพราะไม่ได้มีสิทธิลงมติ แต่ในความเป็นจริง สำหรับนักลงทุนที่ต้องการ:

• เงินปันผลที่สูงและมั่นคง
• สินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า
• ความเติบโตในระยะยาวโดยไม่ต้องจ้ำทำตัดสินใจลงมติ

หุ้นบุริมสิทธิสามารถตอบโจทย์ได้เป็นอย่างดี เพราะนอกจากจะมีสิทธิรับเงินปันผลและสินทรัพย์ก่อนหุ้นสามัญแล้ว ยังมักได้รับเงินปันผลมากกว่าหุ้นสามัญอีกด้วย หากนักลงทุนไม่มีความจำเป็นต้องลงมติในการประชุม และมีแนวคิดที่จะเก็บเงินลงทุนไว้นานๆ การถือสินทรัพย์ชนิดนี้ก็จะช่วยลดความเสี่ยงและสร้างโอกาสในการลงทุนระยะยาวได้อย่างมีประสิทธิภาพ