A sinal de subida de juros do Banco do Japão desencadeou uma reação em cadeia, levando a uma tempestade de liquidez no mercado de criptomoedas em dezembro

No primeiro dia de dezembro, o mercado de criptomoedas experienciou uma queda abrupta e inesperada. Durante a sessão de segunda-feira, o Bitcoin caiu até 5% durante o dia, rompendo a barreira de 90.000 dólares e atingindo um mínimo de 85.689 dólares; o Ethereum (ETH) também caiu 5,9%, abaixo de 3.000 dólares. Vários tokens apresentaram desempenho fraco, com ZEC a cair 15,51%, HYPE e DOGE a descerem 9,84% e 6,2%, respetivamente. Segundo dados da Coinglass, cerca de 180.000 pessoas foram liquidada nas últimas 24 horas, totalizando um valor de 5,37 mil milhões de dólares.

Esta queda parece repentina, mas por trás dela esconde-se uma lógica de mercado mais profunda. O tema da independência do Federal Reserve tem vindo a gerar atenção recentemente, com Trump já a confirmar o sucessor do presidente do Fed, que será anunciado em breve. O mercado espera que Kevin Hasset, diretor do Conselho Económico Nacional da Casa Branca, assuma o cargo de Powell. Esta mudança impacta o dólar, levando a uma queda do dólar e a uma forte subida dos metais preciosos — o ouro atingiu um máximo de 4256 dólares, um valor de duas semanas, e a prata subiu para 57,8, aproximando-se do recorde histórico de 58,0.

No entanto, o verdadeiro gatilho para a crise de liquidez no mercado de criptomoedas veio do outro lado do Pacífico. O governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, afirmou na segunda-feira que o banco central ponderará os prós e contras de um aumento de juros na próxima reunião de política monetária, sendo interpretado como o sinal mais forte de que poderá haver um aumento de juros ainda este mês. O Banco do Japão planeja realizar a reunião de política monetária entre 18 e 19 de dezembro. Após o anúncio, de acordo com a cotação dos swaps de índice overnight (OIS), o mercado passou a acreditar que a probabilidade de o Banco do Japão aumentar os juros em dezembro subiu de 58% para 76%; e a probabilidade de aumento antes de janeiro do próximo ano aumentou para 94%. Essa mudança de expectativa impactou imediatamente o mercado cambial — o rendimento dos títulos do Japão a 10 anos subiu para 1,877%, enquanto o dólar/iene caiu para um mínimo de 155,37 durante o período. O mercado de ações japonês também interrompeu uma sequência de quatro dias de alta, perdendo o nível de 50.000 pontos, fechando em queda de 1,89%.

De acordo com especialistas, a escassez de liquidez é a principal causa da forte queda no mercado de criptomoedas. Sean McNulty, chefe de derivativos na FalconX Ásia-Pacífico, afirmou que a maior preocupação é a entrada escassa de fundos em ETFs de Bitcoin, além da falta de compradores que aproveitem as quedas. A expectativa de aumento de juros pelo Banco do Japão agravará ainda mais essa situação — o enfraquecimento do iene impulsionará a inflação, levando as instituições financeiras japonesas a acelerarem a reestruturação de seus ativos, com fundos estrangeiros retornando ao Japão. Além disso, o aumento dos juros pelo Banco do Japão elevará o rendimento dos títulos do Japão, levando as instituições financeiras japonesas a venderem títulos do Tesouro dos EUA para comprarem títulos japoneses, a fim de reduzir o rendimento dos títulos do Japão, criando uma série de efeitos de retirada de liquidez.

Para o mercado futuro, os analistas acreditam que o impacto do risco de liquidez no mercado de criptomoedas pode ser limitado. À medida que o mercado reabsorve as expectativas de aumento de juros pelo Banco do Japão e ajusta suas previsões, o Bitcoin ainda pode continuar sua trajetória de recuperação.

Do ponto de vista técnico, o gráfico diário do Bitcoin mostra que, embora tenha rompido a barreira de 90.000 dólares, ainda está dentro de um ciclo de recuperação. Os investidores devem ficar atentos ao suporte na faixa de 85.000 a 86.000 dólares; se esse suporte for mantido de forma eficaz, o Bitcoin ainda poderá desafiar a resistência de 90.000 e até 95.000 dólares no futuro.