encriptação Market Maker: o eremita que promove a prosperidade do mercado
1. Pista de market makers tradicionais
Os formadores de mercado são instituições ou indivíduos que fornecem liquidez nos mercados financeiros. Eles realizam transações entre compradores e vendedores, oferecem cotações e mantêm a estabilidade e a liquidez do mercado. Os formadores de mercado são geralmente compostos por bancos de investimento, corretoras e outras instituições, negociando simultaneamente em vários mercados e lucrando com a diferença entre os preços de compra e venda.
1.1 Visão Geral da Indústria
As principais funções do market maker incluem:
Fornecer liquidez
Cotação contínua
Gerir riscos
Fornecer consultoria
Aumentar a eficiência do mercado
Fornecer produtos inovadores
Os principais clientes dos formadores de mercado são:
Trader
Instituições de investimento
Empresa de negociação de alta frequência
Investidores individuais
Outras instituições financeiras
O desenvolvimento da indústria de market making:
Século XIX: Fase inicial, em que as transações eram facilitadas no mercado de balcão tradicional.
Século XIX - Anos 70 do século XX: surgimento de bolsas regulamentadas, os formadores de mercado fornecem liquidez no mercado interno.
Anos 70-80 do século XX: início da aplicação de sistemas de negociação eletrônica
Anos 90: ascensão de investidores institucionais e corretores de desconto para retalho
Século 21: o papel dos formadores de mercado se expande ainda mais, entrando em novos mercados emergentes
Atualmente, há mais de 500 empresas de market making registradas legalmente nos Estados Unidos. As empresas de market making mais conhecidas incluem Jane Street, Citadel Securities, IMC Trading, entre outras.
1.2 Condições necessárias para uma empresa de market maker
Estabelecer uma empresa de criador de mercado necessita de:
Compreender profundamente as regras do mercado, liquidez, tipos de negociação, etc.
Estabelecer uma plataforma técnica eficiente e estável
Determinar a necessidade de capital, incluindo necessidades de liquidez, requisitos de margem, etc.
Implementar estratégias rigorosas de gestão de risco
1.3 Modo de Operação e Sistema de Market Making
O modelo de operação dos market makers inclui:
Selecionar o ativo de negociação
Analisar o mercado
Fornecer cotações bidirecionais
Aceitar ordens de transação
Realizar controle de risco
Lucrar com a diferença de preço de compra e venda
Existem principalmente dois sistemas: o sistema de preços e o sistema de ordens.
1.4 Modelo de Lucro
Os formadores de mercado lucram principalmente com o diferencial de compra e venda (Spread), e também podem obter lucros através de negociação em alta frequência, hedge, arbitragem, entre outros métodos. O nível de lucro depende de fatores como a volatilidade do mercado, liquidez e escala de negociação.
1.5 requisitos de supervisão e conformidade
Os formadores de mercado estão sujeitos a uma rigorosa supervisão por parte de instituições como a SEC e a FINRA, devendo cumprir as leis de valores mobiliários, requisitos de conformidade contra a lavagem de dinheiro e outros. As autoridades reguladoras irão auditar sistemas de negociação, regimes de controle de risco, entre outros.
1.6 Tendências de desenvolvimento futuro
Os formadores de mercado enfrentam desafios como riscos técnicos, riscos legais, riscos de mercado e riscos de concorrência. As tendências de desenvolvimento futuro incluem:
Reforçar a gestão de riscos
Desenvolver um sistema de negociação inteligente
Reforçar a liquidez
Explorar novos modelos de negócios
Tentar fazer mercado na cadeia
2. Encriptação do mercado de market makers
A encriptação dos formadores de mercado é essencialmente semelhante à dos formadores de mercado tradicionais, mas existem grandes diferenças em termos de modelo operacional, tecnologia e gestão de riscos.
2.1 História de desenvolvimento
Inicial (2009-2012): Principalmente indivíduos e pequenas equipes
Período de desenvolvimento (2013-2017): instituições profissionais começam a entrar
Período de grandes mudanças (2018 até agora ): passando por uma reestruturação, com o modelo de serviço em constante otimização
2.2 encriptação do modelo de operação dos market makers
Os encriptação market makers normalmente realizam negociações automatizadas em várias plataformas de negociação, e o fluxo principal inclui:
Filtrar pares de negociação
Fornecer cotação
Correspondência de transações
Gestão de Risco
Liquidação
2.3 Plataforma de Negociação e Market Makers
As formas principais de colaboração entre plataformas de negociação e market makers são duas:
Colaboração direta: fornecer serviços de market making no local
Cooperação indireta: fornecer serviços de market making fora do mercado através de instituições intermediárias
A plataforma de negociação oferecerá aos market makers comissões de retorno, limites de empréstimo e outras vantagens.
2.4 Projeto e Market Maker
Os projetos precisam de prestadores de serviços de liquidez, normalmente oferecendo uma certa proporção de tokens como recompensa. Os prestadores de serviços de liquidez também podem fornecer serviços adicionais como gestão de preços para os projetos.
2.5 encriptação do modelo de lucro do market maker
Além do lucro da diferença de preço, também é possível lucrar através das seguintes maneiras:
Fornecer serviços de market making para os projetos.
Ajudar a plataforma de negociação a manter a liquidez
Participar na mineração de liquidez
Ganhar recompensas na plataforma de negociação
2.6 Elementos de avaliação do market maker
Os principais indicadores para avaliar os market makers incluem:
Volume e frequência de negociação
Precisão e estabilidade das cotações
Taxa de lucro e capacidade de gestão de risco
Quota de mercado e reputação
Desempenho de liquidez
3. Análise e Gestão de Riscos dos Market Makers de encriptação
3.1 Regulamentação e conformidade
Os encriptação market makers encontram-se atualmente numa zona cinzenta regulatória, mas precisam de cumprir os requisitos básicos de conformidade, como KYC e AML. As autoridades regulatórias de vários países estão a explorar estruturas regulatórias relacionadas.
3.2 Risco de mercado
Principalmente inclui:
Risco de preço
Risco de liquidez
Risco de contraparte
Risco de capital de mercado
3.3 Riscos on-chain e off-chain
O risco off-chain é principalmente o risco de transação, enquanto os riscos on-chain incluem falhas de contratos inteligentes, falhas de blockchains públicas, entre outros.
3.4 Gestão de Risco
Estratégias de gestão de risco incluem:
Focar na qualidade das transações
Estabelecer boas relações de cooperação
Disciplina rigorosa
Gestão de risco de inventário
Monitorização contínua do mercado
4. Encriptação do mercado típico de análise de casos
4.1 Colapso da FTX e falência da Alameda Research
A Alameda Research, como empresa afiliada à FTX, sofreu um duro golpe com o colapso da FTX, resultando em uma queda acentuada na liquidez do mercado de encriptação.
4.2 Wintermute e o ataque de hackers DeFi
Wintermute é um dos principais encriptação market makers, mas em setembro de 2022 sofreu um ataque hacker de 160 milhões de dólares, refletindo os riscos de segurança enfrentados pelos encriptação market makers.
4.3 GSR Market
GSR é uma empresa de negociação algorítmica de Hong Kong, que recentemente tem colaborado frequentemente com projetos, incluindo a provisão de opções para a StarGate.
5. Market Maker Descentralizado
As principais formas de market making descentralizado incluem:
Fornecimento de liquidez DEX
Participar no mercado de derivados descentralizados
Utilizar um protocolo de criação de mercado DeFi especializado
As DEX geralmente usa o algoritmo AMM, qualquer pessoa pode se tornar um fornecedor de liquidez. No entanto, os DEX também enfrentam problemas como risco de contrato inteligente e perda impermanente.
6. encriptação做市商发展与挑战
Tendências de desenvolvimento futuro:
Fortalecer a gestão de riscos
Desenvolver um sistema de negociação inteligente
Aumentar a liquidez
Explorar novos modelos de negócios
Tentar fazer mercado na cadeia
Principais desafios:
Fragmentação do mercado
Eficiência de capital baixa
Incerteza regulatória
A tecnologia de negociação ainda precisa ser aprimorada
7. Resumo e Reflexão
encriptação de market makers no futuro pode apresentar as seguintes características:
Diversificação de participantes
Diversificação de produtos de mercado
Alavancagem de negócios alta
O efeito de cabeça é evidente
Sugestões de direção de investimento:
Projeto de serviços de market maker centralizado
Projeto para resolver problemas de interoperabilidade
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Comentário
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PanicSeller
· 08-14 06:06
Os market makers já enganaram muitas vezes.
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LucidSleepwalker
· 08-14 06:05
Quem faz Arbitragem entende isso.
Ver originalResponder0
DegenWhisperer
· 08-14 06:00
A diferença de preço foi consumida pelos market makers.
Ver originalResponder0
LiquidityWizard
· 08-14 05:50
na verdade, o modelo de provisão de liquidez é estatisticamente sub-ótimo... estive a correr simulações às 3 da manhã outra vez, para ser sincero
Desvendar o encriptação do market maker: os impulsionadores por trás da liquidez do mercado Web3
encriptação Market Maker: o eremita que promove a prosperidade do mercado
1. Pista de market makers tradicionais
Os formadores de mercado são instituições ou indivíduos que fornecem liquidez nos mercados financeiros. Eles realizam transações entre compradores e vendedores, oferecem cotações e mantêm a estabilidade e a liquidez do mercado. Os formadores de mercado são geralmente compostos por bancos de investimento, corretoras e outras instituições, negociando simultaneamente em vários mercados e lucrando com a diferença entre os preços de compra e venda.
1.1 Visão Geral da Indústria
As principais funções do market maker incluem:
Os principais clientes dos formadores de mercado são:
O desenvolvimento da indústria de market making:
Atualmente, há mais de 500 empresas de market making registradas legalmente nos Estados Unidos. As empresas de market making mais conhecidas incluem Jane Street, Citadel Securities, IMC Trading, entre outras.
1.2 Condições necessárias para uma empresa de market maker
Estabelecer uma empresa de criador de mercado necessita de:
1.3 Modo de Operação e Sistema de Market Making
O modelo de operação dos market makers inclui:
Existem principalmente dois sistemas: o sistema de preços e o sistema de ordens.
1.4 Modelo de Lucro
Os formadores de mercado lucram principalmente com o diferencial de compra e venda (Spread), e também podem obter lucros através de negociação em alta frequência, hedge, arbitragem, entre outros métodos. O nível de lucro depende de fatores como a volatilidade do mercado, liquidez e escala de negociação.
1.5 requisitos de supervisão e conformidade
Os formadores de mercado estão sujeitos a uma rigorosa supervisão por parte de instituições como a SEC e a FINRA, devendo cumprir as leis de valores mobiliários, requisitos de conformidade contra a lavagem de dinheiro e outros. As autoridades reguladoras irão auditar sistemas de negociação, regimes de controle de risco, entre outros.
1.6 Tendências de desenvolvimento futuro
Os formadores de mercado enfrentam desafios como riscos técnicos, riscos legais, riscos de mercado e riscos de concorrência. As tendências de desenvolvimento futuro incluem:
2. Encriptação do mercado de market makers
A encriptação dos formadores de mercado é essencialmente semelhante à dos formadores de mercado tradicionais, mas existem grandes diferenças em termos de modelo operacional, tecnologia e gestão de riscos.
2.1 História de desenvolvimento
2.2 encriptação do modelo de operação dos market makers
Os encriptação market makers normalmente realizam negociações automatizadas em várias plataformas de negociação, e o fluxo principal inclui:
2.3 Plataforma de Negociação e Market Makers
As formas principais de colaboração entre plataformas de negociação e market makers são duas:
A plataforma de negociação oferecerá aos market makers comissões de retorno, limites de empréstimo e outras vantagens.
2.4 Projeto e Market Maker
Os projetos precisam de prestadores de serviços de liquidez, normalmente oferecendo uma certa proporção de tokens como recompensa. Os prestadores de serviços de liquidez também podem fornecer serviços adicionais como gestão de preços para os projetos.
2.5 encriptação do modelo de lucro do market maker
Além do lucro da diferença de preço, também é possível lucrar através das seguintes maneiras:
2.6 Elementos de avaliação do market maker
Os principais indicadores para avaliar os market makers incluem:
3. Análise e Gestão de Riscos dos Market Makers de encriptação
3.1 Regulamentação e conformidade
Os encriptação market makers encontram-se atualmente numa zona cinzenta regulatória, mas precisam de cumprir os requisitos básicos de conformidade, como KYC e AML. As autoridades regulatórias de vários países estão a explorar estruturas regulatórias relacionadas.
3.2 Risco de mercado
Principalmente inclui:
3.3 Riscos on-chain e off-chain
O risco off-chain é principalmente o risco de transação, enquanto os riscos on-chain incluem falhas de contratos inteligentes, falhas de blockchains públicas, entre outros.
3.4 Gestão de Risco
Estratégias de gestão de risco incluem:
4. Encriptação do mercado típico de análise de casos
4.1 Colapso da FTX e falência da Alameda Research
A Alameda Research, como empresa afiliada à FTX, sofreu um duro golpe com o colapso da FTX, resultando em uma queda acentuada na liquidez do mercado de encriptação.
4.2 Wintermute e o ataque de hackers DeFi
Wintermute é um dos principais encriptação market makers, mas em setembro de 2022 sofreu um ataque hacker de 160 milhões de dólares, refletindo os riscos de segurança enfrentados pelos encriptação market makers.
4.3 GSR Market
GSR é uma empresa de negociação algorítmica de Hong Kong, que recentemente tem colaborado frequentemente com projetos, incluindo a provisão de opções para a StarGate.
5. Market Maker Descentralizado
As principais formas de market making descentralizado incluem:
As DEX geralmente usa o algoritmo AMM, qualquer pessoa pode se tornar um fornecedor de liquidez. No entanto, os DEX também enfrentam problemas como risco de contrato inteligente e perda impermanente.
6. encriptação做市商发展与挑战
Tendências de desenvolvimento futuro:
Principais desafios:
7. Resumo e Reflexão
encriptação de market makers no futuro pode apresentar as seguintes características:
Sugestões de direção de investimento: